中国对“一带一路”沿线国家直接投资的出口效应研究

蒋 平

（中国人民银行成都分行，四川 成都 610041）

一、引言

自2013 年习近平主席提出共建“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”重大倡议（简称“一带一路”）以来，中国与“一带一路”沿线国家的经济合作发展迅猛。据商务部统计，2013年至2018年，中国对“一带一路”沿线国家直接投资逾900亿美元，年均增长5.2%。与此同时，中国与“一带一路”沿线国家货物贸易总额超6 万亿美元，年均增长4.0%，高于同期中国对外贸易增速，占中国货物贸易总额的27.4%。显然，在国际贸易保护主义抬头的背景下，“一带一路”正成为中国新一轮对外开放的增长点，为处于经济发展转型期的中国带来新的环境和机遇。

对外直接投资是替代还是促进出口一直是该领域长期争论的热点问题。“一带一路”沿线区域涉及诸多欧亚非国家，各国彼此间经济基础、资源禀赋、宗教文化、制度环境等方面复杂迥异，这种异质性可能会造成不同的投资动机，进而对出口贸易产生不同影响。准确把握对外投资对出口贸易的影响具有重要的理论价值和现实意义，将直接关乎“一带一路”倡议中“贸易畅通”的有效推进。基于此，本文以扩展的贸易引力模型为研究框架，采用2003～2019年中国对40个“一带一路”沿线国家的直接投资与出口贸易的面板数据，考察中国对外直接投资的出口效应。有别于以往研究对国别或地区进行的主观性分类，本文引入客观的代理指标，深入分析投资动机对出口效应的异质性影响，结论更为稳健可靠。……