轻资产运营与成本黏性的关系
——基于2008-2019年A股餐饮酒店业上市公司实证研究

韩晓晨，马田，王瑶，潘晋芳

（1.辽宁工程技术大学 工商管理学院，辽宁 葫芦岛 125105； 2.辽宁工程技术大学 会计研究院，辽宁 阜新 123000）

0 引言

随着市场经济的发展与国际化程度的不断加深，企业在拥有更多机会的同时面临的市场竞争也日趋激烈。在此背景下，企业要在竞争中占有一席之地，运营模式发挥着至关重要的作用。轻资产运营是将占用资金大、变现能力差的重资产进行售后回租或外包，仅保留少数价值高、独一无二的轻资产的运营模式。轻资产运营模式具有生产成本低、资产报酬率高、自由现金流量大、筹资能力强等特点[1-6]，企业在业务量上升时，生产要素投入增加，在业务量下降时，投入的资源并没有相应减少，从而影响成本黏性，即成本在业务量下降时减少的幅度小于业务量上升时的增加幅度[7]。以2008-2019年沪深两市A股餐饮酒店业上市公司为研究对象，通过回归模型对轻资产运营与成本黏性之间的关系进行实证检验，探索轻资产运营对成本黏性的影响及作用机理，从成本性态角度科学地评价轻资产运营效用的发挥情况。

1 文献综述

传统成本性态理论认为成本与业务量呈线性关系，即成本的变化只与公司当期业务量有关。THIAGARAJAN等[8-9]对传统的成本性态理论产生了质疑，但没有直接证据证明成本黏性的存在。2003年，美国学者ANDERSON等[7]第一次运用实证研究的方法验证了成本黏性的存在，并将成本在业务量下降时减少的幅度小于成本业务量上升时的增加幅度这一现象称为成本黏性。……