固定收益证券投资及利率风险管理探讨

许春柳

摘要：我国现代化建设发展迅速，金融市场如血液一般贯通滋养着各行各业，目前，金融市场发展朝气蓬勃日新月异。金融市场主要由货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场构成，证券市场则是其中的重要组成部分。证券市场的基本功能是融资、资本定价和资本配置。证券投资也是投资的重要组成部分。对证券投资者而言，面对证券价格、成交量、公司基本面等大量信息，单纯的定性和判断越来越难以获得超额收益。通过数学方法的合理运用，可以更好地引导人们客观、理性地认识和总结投资规律，提高投资的收益。

关键词：固定收益证券投资;利率风险;管理探讨

引言

金融风险存在于市场的每个方面。目前，固定收益市场发展迅猛，它在市场经济中占有很大份额。根据社会市场经济的发展程度的发展，它的利益得到了同时也受到影响。但货币在经济体系中占有重要地位，固定收益证券市场也应积极调整来适应社会经济体制的变化，所以最好在固定收益证券市场做一个积极的分析，优化我国固定收益证券的市场竞争体系，维持社会稳定和自由市场经济。同时我国货币在国际经济市场中逐渐占据了重要的地位，对全球经济稳定至关重要，因此及时识别固定收益市场中存在的风险，并且积极的进行分析应对，不仅可以缓解固定收益市场的竞争压力，而且对保持社会市场经济体制的稳定发展具有重要意义。

1证券投资组合的重要性

投资收益水平和风险大小是证券投资者最关心的问题，投资者在选择投资策略时，希望收益越大风险越小。但高回报与高风险相伴，投资者只能选择在给定收益率的情况下尽可能降低风险的投资策略;或在愿意承担风险的情况下追求尽可能提高总收益率的目标;他们还可以权衡利弊，做出自己满意的投资决定。投入的资金越大，风险就越大。关键是如何采取多种防范措施和方法来降低投资风险。减少风险的有效方法是组合投资，即投资者选择一组证券，而非一种证券作为投资对象，再将资金按不同比例分配于各种证券，从而达到分散风险的目的。债券投资不能简单地将基金分为购买证券的几个品种，而应该是一个最佳的投资组合。这就是说，在这样的组合中，收益是确定的，风险是最小的，或者说，风险是确定的，收益是最大的。

2金融投资和证券市场概述

2.1金融投资的内涵

金融投资是一种通过金融机构进行间接投资的行为，其主要是指自然人或者社会团体通过闲置资金购买相关的金融产品，获取收益或者承担风险的一种投资行为。与实物投资不同的是，实物投资交易的对象主要是有形的具体对象。通过出售某些物品，可以赚取交易利润。价格差异可带来经济利益，其中最典型的是房地产投资。而金融投资是一种虚拟经济行为，其本质上是资金整合与再分配的过程，其投资类型多样，操作方便，是现代市场经济体制中不可缺少的重要组成部分，较为典型的代表是股票、期货以及基金等。金融投资的自由性强、交易方便、效益高，比如想要购买或者出售股票，仅需在相关平台进行操作即可，随着我国进入市场机制的不断完善与发展，我国的金融市场规模越来越大，发展也越来越快，体现的作用也越来越明显，并逐渐成为我国经济的重要组成部分。

2.2证券市场的内涵

证券市场是一个非常复杂的平台，其主要的作用是可以为资本供求矛盾提供一个解决平台，并进行一定的引导，避免资金盲目流动。证券市场是市场经济发展的必然产物，是由社会再生产产生的价值转移引起的，部分团体或者个人拥有大量的闲置资金，但却没有投资途径，而部分企业却缺乏资金用于自身发展却缺乏融资途径。证券市场就为了解决以上问题。现阶段，在我国经济高速发展的背景下，这意味着社会和人民手中有大量的自由资金，迫切需要稳定可靠的投资机会实现资本增加，同时社会发展和国家建设需要大量资金，而筹集资金不能仅通过国家税收和外汇收入来完成，因此筹集社会资金成为一种必然的趋势。

3固定收益证券投资及利率风险管理探讨

3.1创新固定收益模式

金融市场改革发展，金融机构也必须在市场中竞争的金融建立创新体系，能够结合固定收益市场内部的发展模式创新出具备前沿性和发展前景的固定收益投资模式，并提供了一个平台，通过互联网技术和数据，开发潜在客户，客户在开发固定收益规划模型时的投资需求和实际利益。例如，功能良好的零钱通、余额宝将当前的消费需求和投资理念结合起来，实现稳定的投资效益，在投资者和金融机构的发展之间取得平衡。此外，国内金融机构固定收益证券市场出现自身发展和创新的概念，可以满足经济发展及其未来发展的，理论和实践相结合的基础上，深入分析风险类型、范围和效果抵抗风险的投资产品。

3.2完善固定收益市场调控制度

对于固定收益市场的内部金融产品，需要严格的制度保障，以确保其在产生和推出过程中顺利进入金融市场。因此，建立和完善固定收益产品市场监管体系是固定收益产品顺利推广和发展的前提。当前的固定收益市场，国有金融机构的渐进式改革，更贴近实际的发展市场利率变化，金融和贸易行为也逐渐自由化的方向发展，所以尽快确定固定收益市场监管体系，建立监管体系，根据实际开发市场的改革措施。在固定收益产品投入金融市场之前，相关监管机构应充分实施风险预警和风险评估，全面考虑整体市场的各种因素，以确保固定收益市场的稳定运行。

3.3坚持以国家宏观调控为基准点

我国人口众多，国内金融市场的宏观调控对于保持社会稳定和经济发展，因此，当市场上的金融风险的固定收益证券，希望保持其活力制定出具有相关性和有效性的发展政策以及宏观调控提供它所需要的改革的参考点，并在分析金融市场監管现状的基础上，以符合发展中国家需要的方式，对其固定收益证券进行有效的风险缓解。

3.4提高金融机构的产品创新能力与意识

在当前科学技术迅猛发展的今天，扩大金融机构的视野，并不断借鉴国外先进经验，优秀的一部分用于金融产品创新的过程中在中国，当然一些渣滓的消除尽可能多的一部分，除此之外，在实施这些措施的同时，有必要减少政府对金融机构的不必要的干预尽可能使金融机构能够在激烈的市场竞争中实现自我监管能力的发展。此外，要加强理论与实践的结合，引导金融机构建立与自身发展相适应的创新风险管理体系，全面提高风险管理质量。

3.5分散资金并降低风险

在证券市场中，投资计划的科学性与合理性，投资策略的可行性与有效性对于保证投资人的利益极为重要。分散投资的基本思想就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里，也因此更具有抵抗风险的能力，主要代表了在证券市场投资时要合理配置资金，精度多样化符合投资，避免将所有的资金集中到同一个项目上，以降低亏损风险。但是，投资也不应过度分散，过度分散的投资会导致管理成本极大上升，也因此会降低收益，降低投资人的投资热情。一般情况下进行分散投资时，可在有目的的选择集中类型的投资，一部分资金由于购买证券，另一部分资金用于购买股票，但是不宜太过分散，这样既可通过降低投资风险又可以有效地控制好管理成本，实现较为理想的收益。

4管理工作持有的幾种态度与有关的措施

4.1激进态度

具有激进态度的人通常有足够的信心，他们几乎完全相信自己对未来利率的预测，相信自己是正确的，相信他们可以建立适合自己的头寸。对于他们来说，应该寻求提高风险投资的预测准确性，因为市场不是由人可以控制的，所以鉴于目前的情况，目前我们还不能保证相关技术的持有者自己的估计是非常正确的，错误将不可避免的存在。对于那些持激进态度的人来说，如果他们的预测与实际情况一致，他们会获得很大程度的利益，但是如果预测与实际情况不一致，他们必然会遭受更多的经济损失。

4.2谨慎态度

谨慎的投资者往往非常谨慎，他们倾向于非常谨慎地构建他们的头寸，因此他们的投资几乎不受利率波动的影响。理论上，我们称之为"免疫"通常，这更适合管理银行等机构的投资者。就银行而言，它不同于其他行业，具有一定的特殊性。因此，管理者通常对风险保持非常谨慎的态度，以保证银行机构的正常运行，避免严重波动的影响。因此，这种我们称之为“免疫”的东西，通常是银行等行业管理者为了达到他们所期望的最终目标而选择的最佳管理方法和措施。

结语

21世纪是一个大变革的时代，也是创新和发展的新时期，在这种社会背景下，各行各业面临的创新和改革，金融行业作为国民经济的命脉时代应该去改革和创新的前沿，随着我国科学技术的发展，金融机构开始使用科技产品推广和创新技术，但在创新的过程中，我们必须意识到所面临的风险，并使用制度创新，以避免风险，使中国的金融体系更加稳定的发展，更加公平的市场竞争，促进我国社会主义建设，提供一个强大的经济基础为中国经济的更好更快的发展。

参考文献

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（中国人民大学 北京 100872）