基于哈佛框架下的A家具公司财务分析

霍海航

（南京林业大学经济管理学院，南京 210037）

1 哈佛框架简介

哈佛框架是由哈佛大学的三位学者佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）于2000年提出的著名财务分析框架[1]。该框架是基于战略高度结合传统的财务分析方法，其主体为战略分析、财务分析、会计分析以及前景分析，四个部分由点及面层层递进，将定性分析和定量分析融合其中，对企业的财务与非财务信息进行综合评价，从而使企业的财务分析结果更加科学，对企业的未来财务方向决策也提供了一个相对可信的数据支持。

2 A家具股份有限公司概况

1996 年A 家具股份公司成立，致力于床垫的研究开发和销售，以舒适度较好、质量高逐步被大众认可和接受。公司于2012 年通过首发A 股在上海证券交易所发行5 250 万股上市。A 公司主营的床垫定位在中高端水平，为广大消费者提供舒适、助眠的健康床垫，在这一点上其成果高于我国大部分家具行业生产的床垫，在我国床垫市场上有一定竞争优势。近几年，A公司也在不断向床垫的周边产品，如沙发、床、床头柜、床上用品的等方向发展，虽小有规模但仍有很大提升空间。2018 年时，公司为适应消费观念的更新，结合医学方面考虑，研发更符合人体机构的高端舒适床垫，以期推动国内床垫产品向更高水平方向发展，同时，公司进一步确定了主打利于脊椎的产品战略。

3 战略分析

本文主要针对家具行业运用波特的五力模型分析A公司产业所在环境情况[2]。

3.1 潜在进入者的威胁

家具产业的进入门槛低，许多综合型较强的企业都可以涉及家具行业因为并不需要太多的资金也不需要高尖端技术。……