两极分化矫正后关注主升股

边惠宗

两极分化将矫正    

近期市场表现出了显著的两极分化，一方面，是基金的业绩上涨--申购--进一步拉升的正向反馈效应，但这种正向反馈不可能持续，反之未来不排除负向反馈;另一方面，是随着全市场注册制时代的到来，A股向国际化和机构化演进，机构的话语权不断提升，价值、成长、估值的基本投资逻辑会越来越成为主流，未来的牛市是少数个股的牛市，大多数时间是非常结构化的，这是趋势。新能源车、光伏、酿酒等近期主流赛道加速之后，后续机构或均衡化配置。大市值头部公司触及估值天花板之后，部分资金有望向业绩相對稳定且估值具备一定吸引力的主流二、三线或向低估值价值风格转移。同时一些优质的科技成长股短期有错杀机会，可以适度关注半导体芯片、消费电子、信创等具备一定盈利质量和增长预期的超跌科技股的反弹机会。

再通过量化数据来看，趋势广度在30%左右的弱势档，表明目前市场只有30%左右的个股还维持在中期多头趋势中，70%的个股中期多头结构比较差，这个数值与当前的指数产生了严重的不匹配，这与新高新低差值是相匹配的。但不用过度担心，因为趋势广度已经靠近了中长期下限水平，大多数个股继续下跌的空间比较有限。除非有显著的增量快速完成换手，否则，大概率的情况下市场需要一个整固才能矫正这种风格割裂的格局。

在市场构建出多头量能结构后，伴随波动率扩张阶段，确认目前属于阶段性的主升。……