ZARA在中国失败了吗？

陈锐

信息流：产品决策、生产订单规模、物流规模管理 信息流：零售终端、线上订单、用户反馈及需求

2021年年初的ZARA，在中国既输业绩，又输人气。

过去一个财年在中国内地市场，ZARA关店38家，相当于其2019年门店总数的21%。母公司Inditex集团层面，期内在中国内地市场的关店数则达到了233家，相当于其2019年门店数的40%。2021年1月，Inditex还宣布，2021年年中之前，ZARA的姊妹品牌PULL&BEAR、Bershka和Stradivarius将全部撤出中国的线下市場，这意味着又是几十个门店要没了。

最重一击在2月16日到来—当天，优衣库母公司迅销集团的市值升至10.87万亿日元（约合6649亿元人民币），首次超越817亿欧元（约合6389亿元人民币）的Inditex，成为全球市值最高的服饰品牌。

对ZARA而言都是坏消息，而且似乎也都符合中国消费者的观感。过去几年里，ZARA、H&M、Gap所代表的快时尚集体失宠，与倡导基本款的优衣库押注中国，是极易观察到的市场现象。今年3月，Gap甚至传出了出售中国区业务的消息，相比之下，ZARA还算好，只是在关店。

一直以来，ZARA母公司Inditex的对外形象始终很模糊。除了开店卖货，这家公司几乎没有品宣和营销推广，也不做媒体沟通。假如能闷声发财，那投资者倒也乐见，但2020年并不是Inditex的发财年。

3月中旬，Inditex发布的2020年财报显示，集团营收同比缩水25%至204亿欧元;全年净利润更是缩水70%，仅剩11亿欧元。Inditex在市值上被迅销超过，与上述糟糕的财务表现不无关系。两家公司的财年计算方式不同，若要观察2020这个自然年中的表现，需调整至季度数据重新讨论。过去4个财季内，迅销的净利率约为4.48%，而Inditex为3.82%。考虑到迅销的收入规模仅为Inditex的一半左右，那么在过去这一年，迅销显然是更稳定高效的赚钱机器。……