社保基金如何管好划转国有资本

■文／杨长汉

根据党中央和国务院的部署，2017年国务院颁布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》（以下简称《划转方案》）。截至2020 年末，中央层面共计完成1.68 万亿元央企国有资本充实全国社保基金。地方层面的划转也在进行当中。整体预计，中央和地方两个层面的社保基金新增转入国有资本规模超4 万亿元。完成划转之后，“社保基金如何管好划转的国有资本”成为下一阶段的关键。

明确社保基金管理 划转国有资本的目标

《划转方案》明确了划转部分国有资本充实社保基金的“大目标”：弥补企业职工养老保险基金缺口、促进国资国企改革和养老保险制度改革、增强养老保险制度的公平性和可持续性，最终增进民生福祉。实现这些“大目标”的前提是，确立并实现社保基金管理划转国有资本运作的“小目标”：确保划转国有资本保值增值、增厚国家养老金储备。

确保划转国有资本保值增值。保值增值，是社保基金管理划转国有资本运作的直接目标。为了实现保值增值的目标，其一要采取严格的行政法律手段防止国有资产流失，保证国有资本安全。其二要通过专业化、市场化的资本运作，防止国有资本贬值。是否贬值，可以对比资产账面价值和通货膨胀率。社保基金管理划转国有资本运作，需要使其账面价值稳步提升、资本收益率高于同期通货膨胀水平。其三，要实现良好的增值。在现代市场经济条件下，国有资本运作可能取得优异的管理绩效。……