展望中国经济下一个百万亿：服务化、精神化、国际化、数字化

高利明

如果说1998-2018这十年的最强音是城市化，随之房子成为了居民最重要的财富发动机，那么今后的二十年，代表消费头部的上市公司也将成为新一代的财富新能源

中国经济的体量站上了百万亿，这是一个历史级的里程碑。

这第一个百万亿落到上市公司的层面，体现为上市公司的巨型化，而且是超巨化。以市值论，不少行业龙头的中位数已经触达千亿门槛，近二十个重要细分领域的龙头企业则站上了三千亿以上的高度，腾讯、茅台们更是跨越了万亿量级。中国的上市公司从资本实力上已经能够与世界级企业一较长短。

当下这批市值最大的公司具有一个鲜明的特点，即强烈的消费属性，或者说消费属性是它们市值增长最大的发动机，互联网、白酒、消费电子、医疗服务的增长都来自消费的驱动。其背景则是中国数亿中产阶层的崛起、中国成为全球最大且完整统一的消费市场。展望今后二十年，消费将是时代的最强音。如果说1998-2018这十年的最强音是城市化，随之房子成为了居民最重要的财富发动机，那么今后的二十年，代表消费头部的上市公司将成为新一代的财富新能源。

如果说消费对当前的这个百万亿的贡献还不足一半的话，那么下一个百万亿的大头将由消费，并且主要是服务消费们贡献。服务消费中最具稳定性的一是医疗服务，二是教育服务。前者已经出现了如爱尔眼科、通策医疗，后者产生了如新东方、好未来这样的老牌巨头。……