碳中和下的货币政策

马瑞超?谢亚轩

谢亚轩

碳中和下，央行可以借鉴一些国际经验，完善绿色金融政策框架。

央行在 2021年工作会议上要求“落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制”，2020年四季度《货币政策執行报告》也提出“用好结构性货币政策工具，引导金融机构按照市场化原则支持绿色低碳发展，推动实现碳中和”。对此， 市场关注央行是否会借鉴国际做法，创新绿色量化宽松等货币政策工具。

目前，越来越多的央行和金融监管机构意识到气候变化对金融系统的潜在影响，并以实际行动开展政策引导与合作应对。

根据BIS、NGFS、气候债券倡议组织等国际机构组织的研究，央行可运用货币政策与审慎政策双重工具引导社会资金流向、 应对气候变化风险。

货币政策方面，为引导金融资本加速向绿色低碳领域倾斜，规避现实风险，央行可运用结构性货币政策工具进行定向支持。目前，国际已经采用或正在讨论的货币政策工具包括：绿色量化宽松政策，直接向绿色低碳领域注入流动性;绿色货币政策，引导商业银行加大绿色信贷投放。

补贴政策方面，鉴于绿色债券是支持绿色企业与绿色项目的主要工具，央行及监管部门通过对绿色债券进行补贴，鼓励绿债发行并促进绿债市场发展。如新加坡金管局与香港金管局均推出绿色债券资助计划，补贴在本地市场发行的绿债的评估认证成本。

信贷政策方面，一是实施绿色差异化准……