基于商业银行视角的标准化票据研究

杨舒宁

摘要：2020年6月，中国人民银行发布了《标准化票据管理办法》正式稿，明确了标准化票据的定义、基础资产、参与机构、创设流程及信息披露要求，规范标准化票据业务发展。本文首先简单总结了当前我国商业汇票市场的运行情况，并结合票据市场中存在的问题分析了标准化票据的创设背景。随后，本文从结构分析、资产分析、投资分析和产品对比这四个方面，对标准化票据进行了深入的解析，认为标准化票据借鉴资产证券化的结构思路，体现信托法律关系，运用股票存托凭证的业务智慧，打通债券市场的流通渠道，是对我国金融产品和金融市场的重要创新。同时，标准化票据具有重要的战略意义，有利于打通货币政策的微观传导、优化社会融资结构、推进应收账款票据化、联通票据市场和债券市场。最后，本文基于商业银行的视角，分析了标准化票据的推出带给银行的挑战与机遇，并提出了相应的建议。

关键词：商票 标准化票据 应收账款票据化 商业银行

一、商业汇票市场概览与标准化票据的创设背景

根据《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）的规定，票据包括汇票、本票和支票，汇票又分为银行汇票和商业汇票。而《标准化票据管理办法》（以下简称《管理办法》）中明確，标准化票据所对应的基础资产为商业汇票。因此本文所称票据特指在市场中占主导地位、兼具支付结算功能和融资功能的商业汇票。

（一）支付结算功能