我国跨国公司资本结构现状分析

□文/ 李梦怡 张 涛 雷方宇 周 夕

（江苏海洋大学 江苏·连云港）

［提要］资本结构反映公司的资金来源和比例关系。不同的资本结构代表不同的资本成本，因而资本结构会影响企业绩效。随着经济全球化浪潮的迅猛发展，我国跨国公司数量显著增多。基于我国深沪上市跨国公司2018 年的数据，从资产负债结构、融资结构、负债结构、股权结构四个方面对我国跨国公司资本结构现状进行分析，发现其存在内源融资不足、偏好股权融资、股权集中度高以及流动负债过多等问题，并提出我国跨国公司资本结构优化对策建议。

资本结构是指企业各种资本的价值组成及其比例关系，很大程度上它体现了企业的经济能力。为了在全球范围内更好地竞争，跨国公司应该选择最优的资本结构来促进企业自身的成长。本文基于我国深沪上市跨国公司2018 年的财务数据对控股上市公司的资本结构现状进行分析研究，以期为我国跨国公司完善资本结构、提升企业竞争力提供借鉴。

一、资本结构分析体系构建

（一）文献综述。从行业和地区看我国上市公司的资本结构现状文献研究。常媛、王美玲（2018）以资产负债率、产权比率、流动负债比率以及留存收益与所有者权益比四个指标分析了采矿业；常树春、李心欣（2019）以资产负债率、流动负债比、非流动负债比、持股比例、内外源融资比与债权股权融资比等指标分析了新能源业；马跃（2020）以资产负债率、长短期债务比率分析了文化相关产业；……