股权集中度与盈余质量
——上市公司控股和非控股情形的经验证据

（武汉大学经济与管理学院 湖北·武汉 430072）

0 引言

虽然会计准则对企业会计确认、计量、记录和报告的各个方面作了规定，但在会计政策的选择上仍留有财务人员酌情处理的余地。会计准则的初衷是使企业能够因地制宜地适用合适的会计政策。但对于一些内部控制不完善的企业而言，会计准则的相对灵活性给予了它们盈余管理的机会。本文将股权治理结构作为衡量公司内部控制水平的一个代理指标，即认为股权集中度越高的公司内部控制越不完善，大股东越可能为了自身的利益目标而与小股东背道而驰，由此产生较高的代理成本。本文由此探究了股权集中度与公司盈余质量的关系，并针对大股东绝对控股和非控股这两种情形进行了异质性分析，从而进一步地识别了公司内部的权力架构对盈余信息的影响成立的条件和情形，以期能够为完善上市公司的内部治理结构提供新思路，为分析上市公司的盈余信息质量提供新视角。

1 文献评述

现有文献发现，公司盈余质量较低很大程度上和公司内部控制不完善密切关联（Ashbaugh-Skaife，2008）。然而，内部控制的衡量方法尚未有统一的标准，外部因素比如法律制度水平、机构投资者监督，内部因素比如公司治理结构、企业文化，都会对企业内部控制产生影响（王化成，2006；蔚风英，2015）。公司面临的外部因素通常具有相似性，因此本文将目光挪至公司内部的异质性因素——公司的股权治理结构。股权结构在一定程度上决定了公司内部的权力分配，权力越集中，越难有其他声音敢站出来否定掌权者。……