平安太保均低于5%，国寿人保大增逾四成！上市险企首季“成绩单”出炉：投资收益拉开净利差距，寿险代理人继续减少！

邢莉

上市险企一季度业绩几家欢喜几家愁。

截至4月29日，A股上市险企，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保披露了一季报。据记者统计，这4家险企一季度净利合计744亿元，同比增长26.9%。

尽管整体业绩增速较好，但各险企一季度业绩同比增速出现明显分化。具体来看，一季度，中国人寿归母净利 285.89亿元，同比增长67.3%；中国人保归母净利100.34亿元，同比增长42.1%；中国平安归母净利272.23亿元，同比增长4.5%；中国太保归母净利285.47亿元，同比增长1.9%。对比来看，国寿与人保净利增速较快，平安与太保增速相对较慢。

为何出现这一差异？记者发现，主要源于上市险企投资收益出现分化。中国人寿与中国人保均提到净利快速增长的原因为“投资收益增加”。其中，中国人寿一季度实现总投资收益达651.12亿元，同比大幅增长43.3%，尤为引人注意。

投资收益拉开净利增速差距

投资与负债是驱动保险公司业绩的两大“轮子”，不同年份投资与负债对净利的贡献不一。从今年来看，投资收益差异拉开了险企的业绩增速，这与去年上市险企的经营情况颇为类似。

据财报显示，中国人寿提到，公司一季度实现总投资收益651.12亿元，同比增长43.3%，总投资收益率6.44%；净投资收益413.95亿元，同比增长8.7%，净投资收益率4.08%。同样，中国人保提到，公司一季度利润表项目下的“投资收益”179.95亿元，同比增长36.7%。

就投资策略，中国人寿表示，2021年第一季度，公司结合市场情况将战略配置与战术操作有机结合，发挥内外部管理人优势，丰富固收品种，主动管理权益类敞口，不断优化持仓结构。……