VIE架构及其合并财务报表处理探讨

金源（汇付天下有限公司 上海 200233）

2000年，新浪成功登陆美国纳斯达克，打响了我国公司采用VIE架构上市第一枪，随后众多的互联网公司纷纷借鉴该模式登陆海外资本市场。由于政策的限制以及国内资本市场监管，VIE架构在国内的应用并不多见，而2018年底科创板的推出，为我国企业上市在制度层面提供了更多的可能性，也使得VIE架构受到了更多的关注。

一、VIE架构的产生背景与源起模式

最初，VIE架构的产生主要是为了满足一些行业内上市公司引入外资投资者的需求，因为，对于某些重点行业或领域，政府会考虑禁止或限制境外投资者的介入，但是，对于这类行业内公司来说，吸引境外投资者，不仅可以有效地分散风险和降低融资成本，更重要的是可以借鉴国外先进的技术研发经验、市场营销经验和公司治理经验。在此背景下，相关领域的创业者、风险投资家和专业服务人员（如财税和法律方面的专家）共同开拓了一种新的企业结构，即VIE架构。

2000年赴美上市的新浪所采取的VIE架构被业内认为是最早开始在海外上市过程中设计并实施VIE架构的案例，也称为“新浪模式”。为了同时满足法律规定和境外上市的要求，新浪成立了一家由境内自然人持股的内资公司北京新浪互联信息服务有限公司，以其为主体申请互联网信息服务运营商牌照（INTERNET CONTENTS PROVIDER，简称ICP牌照）。而新浪最终上市的是一家在开曼群岛注册的控股公司，其分别在中国香港、美国、BVI设立了四个全资子公司。……