国际金融风险对中国OFDI影响研究

付韶军 陈思佳

【摘要】文章利用PRS发布的ICRG中“一带一路”沿线56国的国家金融风险数据，探讨国际金融风险对中国在“一帶一路”沿线国家直接投资的影响，实证结果表明国际金融风险各因素对中国OFDI存在显著影响，但影响方式存在较大差异。具体而言，东道国债务偿还能力对中国OFDI具有显著正向效应，汇率稳定度和外债占GDP的比例对中国OFDI具有显著负向效应，经常账户余额占总出口百分比在不同模型间存在显著差异，我国对沿线国家的投资存在明显的“逆向选择”现象，面临的国际金融风险较高。为有效防范对外直接投资面临的国际金融风险，应继续深化国内金融改革开放，增强国际金融风险应对能力；加强事前、事中和事后投资监管，提升跨国企业金融风险防控水平；积极推动区域金融合作，共同应对国际金融风险冲击。

【关键词】国际金融风险；“一带一路”倡议；对外直接投资

【中图分类号】D035；F125

★ 基金项目：北京市社会科学基金项目“一带一路背景下中国OFDI投向、效率及风险防范研究”（17ZGC017）；中央高校基本科研业务费专项资金项目“PHEIC对中国跨国投资的影响及对策研究——以新冠肺炎疫情全球扩散为例”。

一、引言

“一带一路”倡议提出以来，我国与沿线国家的经贸合作取得了重大进展，2013-2018年我国与沿线国家货物贸易进出口总额超过6万亿美元，占到全部贸易总额的27.4%，年均增长率超过了全部货物贸易增速，我国对沿线国家直接投资达986.2亿美元，年均增长率为5.2%，在沿线国家完成对外承包工程营业额超过4000亿美元，吸引来自沿线国家的直接投资超过400亿美元1。……