汽车零部件“新增”需求旺盛成长属性加强估值水平待“修复”

齐永超

在汽车智能化与相关零部件国产替代进程提速背景下，汽车零部件企业具备了中长期的成长逻辑。

四季度以来，汽车零部件板块受到市场资金的密集关注。这与车企积极补库有关，更与汽车零部件已经变化的投资逻辑有关。

接受《红周刊》记者采访的机构人士指出，随着汽车电动化、智能化提速，零部件领域新增需求巨大。这使得汽车零部件投资逻辑从此前的“传统”变为“成长”，尽管当前一些行业头部公司估值已经进入估值中枢上轨，但相比其成长属性仍有距离。

汽车零部件“新增”需求旺盛进一步提升空间巨大

近期，汽车零部件板块出现强势表现。据Wind统计显示，四季度以来截至12月2日收盘，汽车零部件板块累计上涨29.95%，显著跑赢沪深300同期-0.21%的指数表现。其中，在174只申万汽车零部件个股中，160只录得上涨，包括泉峰汽车、合力科技、保隆科技等在内的多只个股涨幅超过100%。

《红周刊》记者注意到，作为汽车零部件的下游，我国的汽车销量在经历5～8月的连续低谷期后，近期销量明显改善。据Wind数据显示，9月、10月，我国汽车销量分别实现了175.05万辆、200.68万辆，环比增长达到了12.79%与14.64%。另据统计，今年前十个月，新能源汽车的销量达到了252万辆，相较于去年同期增长189%。随着造车“新势力”产品放量、新车型的陆续推出以及下游市场需求增加，或继续表现出“全行业修复、新能源汽车领跑”的特征。

在华安证券汽车行业高级分析师宋伟健看来，汽车零部件受到市场密切关注，核心因素在于“缺芯”缓解，下游需求恢复。……