在变和新中寻找财富增值密码

翁开松

2021年，是市场认识新老经济投资价值的一个分水岭。市场、行业、个股的极度分化逐渐成为一种常态，这背后的深层次原因就是中国经济走向一个新阶段：传统的经济、产业、企业面临存量减少，无法承担社会进步的动力;创新型经济、行业和企业接棒引领经济增长的重任，这是一个全方面、颠覆性的转型。在这个潮流下，变和新一定是未来资本市场的主旋律。

新龙头是未来社会进步的主力

由于社会发展速度非常快，往往会超过市场认知。新技术、新商业模式、新产业链、新供应链持续涌现，行业外部和内部快速迭代，推动有创新基因和技术进步的新龙头不断崛起。

从市值排名可以看到，宁德时代的市值已经非常接近工商银行的市值。在银行股内部，招商银行的港股市值1.6万亿港币，超过工商银行港股1.54万亿的市值。在医药领域，药明康德市值远远超过“医药一哥”恒瑞医药的市值。在券商领域，东方财富早已经超过中信证券的市值。在汽车股领域，比亚迪市值是万亿级，而河北保定一家民营企业——长城汽车市值5000亿，是大上海的上海汽车市值的一倍。这些例子都说明，创新是行业发展的根本动力。

美国也一样，美国资本市场也是创新引领。美股市场龙头，基本上都是有创新能力、有产业链能力、技术引领的企业。

世界一直是出奇制胜

对于传统事物，市场认知和理解足够深，资本回报都很难有太多的惊喜。即使掘地三尺，传统产品和企业很难出新。……