陕西金叶股价暴涨背后：多元化价值毁灭

杜鹏

短短一个多月时间，陕西金叶（000812.SZ）股价涨幅接近3倍，引来市场各方高度关注。本次股价暴涨缘于电子烟概念。然而事实却是，陕西金叶仅仅是一家传统烟草生产商，与电子烟根本就不存在交集。

在传统烟草以外，陕西金叶还涉足教育、互联网、房地产、贸易等多项业务，多元化风险凸显。从历史业绩来看，其收入和净利润停滞不前，盈利能力连银行理财都不如，完全不具有长期投资价值。目前，陕西金叶PE达到375倍，实控人胞妹已经抛出巨额减持计划，背后的风险不容忽视。

陕西金叶还热衷对外投资，投资金额巨大。其中，有收购来的资产业绩已经发生变脸，巨额商誉面临减值风险;有的对外投资效益低下，资金存在回收风险。

伪电子烟概念

2021年10月底以来，陕西金叶股价大涨，从低点3.12元/股最高涨至12.46元/股，短短一个多月时间最大涨幅高达299%。在此期间，陕西金叶总共收获14个涨停板，并发布多份股价异动公告，一跃成为整个市场关注度最高的股票之一。12月22日，公司收于11.70元/股，总市值90亿元。

陕西金叶股价暴涨，与电子烟概念被市场疯狂炒作有关。11月以来，电子烟等政策相继出台，被认为是电子烟即将在国内市场上市的强烈信号。国元证券认为，电子烟正式纳入监管体系，HNB烟草项目的上市进度有望加快，中烟供应链或率先受益。

受这些利好影响，A股电子烟板块受到各路资金追捧，陕西金叶也被市场视为其中一员。但是，市场并不总是理性的，陕西金叶真的是电子烟概念股吗？……