债券收益率整体下行债券结算量小幅增长

陈樱子

2021年2月，美国经济呈复苏态势但总体不均衡，欧元区采购经理指数（PMI）出现分化。国内宏观经济持续回升，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.2%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨1.7%，制造业PMI继续保持在景气区间。本月货币政策操作实现资金净回笼3140亿元，资金利率有所下降。债券收益率整体下行，中债-新综合净价指数有所下降。债券市场交易结算量和换手率同比小幅上升，债券存量稳步扩大。境外投资者继续增持人民币债券。

宏观经济情况

（一）美国经济复苏不均衡，欧元区PMI出现分化

2月，美国非农就业人数增加37.9万人，预期增加19.8万人，前值为增加4.9万人，但各行业新增就业情况不均衡;失业率为6.2%，预期值为6.3%，前值为6.3%。CPI同比增长1.7%，预期值为1.7%，前值为1.4%。美国供应管理协会（ISM）制造业PMI为60.8%，预期值为58.6%，前值为58.7%;ISM非制造业PMI为55.3%，预期值为58.7%，前值为58.7%，PMI数据显示经济仍然在复苏。

欧元区方面，2月调和CPI同比增长0.9%，预期增长0.9%，前值为增长0.9%;核心CPI同比增长1.1%，预期增长1.1%，前值为增长1.4%。Markit数据显示，2月制造业PMI终值为57.9%，预期值为57.7%，前值为54.8%;服务业PMI终值为45.7%，预期值为44.7%，前值为45.4%;综合PMI终值为48.8%，预期值为48.1%，前值为47.8%。本月欧元区PMI数据明显上行，制造业PMI和服务业PMI均超过上月水平，但分化明显，服务业PMI仍位于枯荣线之下，已连续4个月处于收缩区间。2月欧洲央行利率决议公布，维持三大利率（再融资操作利率、边际贷款利率和定期存款利率）不变，继续重申非常宽松的货币政策立场。

（二）国内宏观经济持续回升

1.CPI同比下降0.2%

2月，CPI同比下降0.2%。……