新规落地预期升温　现金管理类理财产品提前实施整改

黄紫豪

公开征求意见一年多后，现金管理类理财产品新规落地预期升温。中信证券债券研究团队近日发表观点认为，现金管理类理财新规落地的窗口期可能临近，从近期市场情况来看，今年上半年内出台正式稿的概率較大。

银保监会、人民银行于2019年底发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，整体上与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致。

“新规参照了货基相关要求，估计正式稿不会有太大变化。”一位大行理财子公司高管向记者表示，征求意见稿发布后，不少机构已按照要求调整。从自身执行的情况看，各家情况差异较大，某些地方已提前按照要求执行，但有些地方调整难度相对大一些。

机构实施规模控制整体低于30%红线

“虽然新规没有正式出台，但现在监管部门要求各家机构管控规模。”一位大行理财子公司运营管理部人士透露，按照监管要求，各家机构现金管理类产品占比应在30%以下，“这也是监管部门比较关心的一项指标”。

从全市场来看，现金管理类产品占比目前已低于30%。根据银行业理财登记托管中心公布的数据，截至今年一季度末，该类产品规模为7.34万亿元，占全部理财产品的比例为29.34%。

近年来，现金管理类产品规模呈现快速增长态势。《中国银行业理财市场报告（2019年）》显示，截至2019年末，现金管理类理财产品存续余额4.16万亿元，占净值型理财产品存续余额的41.04%，同比上升1.93个百分点。

在产品规模方面，征求意见稿要求，应确保现金管理类产品管理规模与机构自身的人员储备、投研和客户服务能力、风险管理和内部控制水平相匹配。……