上市公司股权质押风险与防控措施探析

孙诗伟

上市公司股权质押，特别是公司大股东的股权质押，能给上市公司正常稳定经营和股价带来很大潜在风险。控股权转移风险、大股东道德风险、系统性金融风险和上市公司违法违规风险等，都有可能随时发生，因此，需要证监会和银保会发挥合力，规制相关制度，实施对上市公司大股东股权质押行为的监督与监管，防范股权质押出现的各种风险。

目前，因上市公司股权质押比例较高，规模也相对较大，尤其是大股东的股权质押比例更高。这是因为股权质押已经成为上市公司的一种重要的融资方式。由此引发的风险系数越来越高，需要强化股权质押风险的预防措施。

一、上市公司股权质押内涵

上市公司的股权质押，就是上市公司的股东，将自己手中握有的股票，出质给银行或券商，以此融到自己所需资金。当质押期到期时，再偿还当时的融资，收回被质押的股票。综合目前上市公司股权质押的方式，一般有证券借贷、保证金融资、股权质押式回购和股权质押贷款等。股东通过这些方式的股权质押，获得短时间和低成本的融资资金，并能在股权质押期间，还能拥有对公司的控制权。

二、上市公司股权质押的目前现状

（一）股权质押公司比例较高且规模较大

据相关数据统计，截止到去年年底，市场上质押股数的数量达到了近6千亿股，占了A股总股本的近9%，出现了市场质押市值近4.6万亿元，占了A股总市值的7%还多。3千多家A股上市公司都有股权质押情况存在，同时，股权质押比例超过50%和70%的上市公司就分别有91家和9家。……