企业频繁出现并购现象，是强强联合，还是大鱼吃小鱼？

赵亚萍

在中央空调存量市场上，企业竞争愈加激烈，品牌集中度越来越高。在大浪淘沙的市场环境中，不少暖通企业采用并购的方式来提高自身的品牌实力和市场竞争能力。

从广义上来讲，并购一般是指兼并与收购，收购是并购的方式之一。据不完全统计，暖通行业往期出现过的并购行为包括：美的收购库卡、CLIVET、菱王电梯，大金收购麦克维尔、古德曼，天加收购SMARDT，三菱电机收购DeLclima，江森自控收购日立，冰轮集团收购顿汉布什，英格索兰收购特灵等（表1）。

2021年4月19日，开利收购积微集团的新闻吸引了众多业内人士的目光。其实，这并不是开利在中国的第一起收购事件。相关信息显示，开利及其母公司——美国联合技术公司（UTC）此前曾多次以收购或者入股的方式布局中国市场。2011年8月，开利收购山东富尔达空调设备有限公司;2015年3月，开利入股重庆美的通用制冷设备有限公司;2015年4月，开利母公司美国联合技术公司（UTC）以少数股权入股南京天加空调设备有限公司。由此可见，开利公司正不斷下沉中国市场，扩大暖通业务范畴。

如今，企业并购现象在各行各业中频繁出现。除市场原因外，企业选择以并购的方式谋求转型主要基于以下几方面考虑：（1）并购有利于扩大规模，开辟新市场;（2）通过整合并购，企业各方面的资源可以得到优化，市场竞争力也将大幅提高;（3）并购还有利于企业拓展融资平台，解决现金流问题。作为传统制造业，暖通行业的发展进程相对缓慢，品牌格局也较为固定，因此，部分企业为快速做大做强，会选择并购的方式实现“弯道超车”。然而，并购也存在着一定的风险，一个品牌可能会因为被并购而日益壮大，也有可能会因为被并购而完全沉寂，这极度考验企业的战略眼光及后续的综合运营能力。

当然，也有业内人士表示，并购行为是企业战略意图的体现，必然是经过长时间调研、协商作出的决定。近年来，不少中央空调品牌快速崛起，在国内市场消费升级的大潮中已拥有较大的领先优势，其现金流较为充足，于是选择通过收购其他品牌来夯实市场基础。

笔者认为，并购企业和被并购企业应该充分利用对方的技术、渠道、销售等优势，实现自身的转型升级，以谋求更长远的发展。企业只有从各个维度不断提升自身实力才能获得可持续性的发展潜力。