基于系统性风险角度的基金资产配置策略分析

孙晨阳，汪雪琪，王雪

基于系统性风险角度的基金资产配置策略分析

孙晨阳1，汪雪琪1，王雪2

（1.安徽财经大学 统计与应用数学学院，安徽 蚌埠 233030；2.安徽财经大学 经济学院，安徽 蚌埠 233030）

：为从系统性风险角度分析基金资产配置策略，首先利用ARMA模型预测股票价格，并构建线性规划模型确立最优的股票投资组合策略。其次综合考虑每家公司配置资产时的收益和风险，构建马科维茨投资组合模型和投资效用-VaR平衡模型，给出最优投资组合策略下的投资效用以及风险价值。最后建立了基于聚类分析的相似性度量模型分析其公司间资产配置的相似性。

ARMA；马科维茨；VaR；聚类分析；相似性

公募基金是以证券为主要投资对象的一种公开向社会大众募集资金的证券投资基金，具有筹集潜力大的特点。但其收益的同时也面临着系统性风险。因此，如何均衡基金投资收益和系统性风险的关系至关重要。

为此，本文针对资产管理业务，结合样本股票交易数据进行分析，在给出拟合预测数据的基础上，综合考虑投资效用和风险价值，为公司提供最优的投资策略。并针对股票公司一年的投资数据来分析他们资产配置策略的相似性，为公司在资产配置组合上提供相关建议，并通过公司现有的盈利数据给其他股民和公司带来配置资产方面的参考意义。

1 数据来源与假设

本文所运用到的数据是经过网络搜集与爬虫找到的2019年10家公募基金公司在股市中的一部分资产配置信息，以及寻找了2019年样本股票价格数据。……