环境规制、盈余管理与财务绩效
——基于125个城市重污染企业数据的实证研究

邝嫦娥，龙 雨

（湖南科技大学 商学院，湖南 湘潭 411100）

财务绩效能够为投资者提供公司是否盈利、偿债情况以及公司风险承受能力的信息，是衡量企业财务状况好坏的一个重要指标，因此越来越受到企业的重视，企业常通过实施盈余管理来调整财务绩效。由于企业真实盈余管理涉及的是实际交易活动，通过一系列控制方法来调整企业的营业现金流量和当期收益，改变的是企业经济活动实质，因此很难辨别真实盈余管理行为，但随着监管力度的强化，利用真实交易活动来操控会计盈余成为趋势，真实盈余管理已经成为上市公司进行盈余操控的常见手段，但学者们对于盈余管理将会给企业的经济发展带来什么影响还是模糊不清的。在此种情形之下，探讨利用真实活动进行操控对企业财务绩效会产生什么影响显得尤为重要。另外环境保护与经济发展的关系愈加紧密，且环境保护在我国已经上升到国家战略层面，一系列的相关政策与法规相继出台，这对企业提出了更高的要求，另外环境规制已经开始呈现对企业各项经营与管理决策的影响作用。[1]这与以往学者的研究有所区别，在研究盈余管理与财务绩效之间关系时，还引入环境规制对两者之间关系的影响，且通过构建交叉变量来实证分析环境规制对盈余管理以及财务绩效的调节作用。这对监管企业盈余管理行为、提高企业财务绩效，具有重要意义，为环境会计提出了新的研究方向。……