中小型高新技术企业专利融资问题探讨

张国卿 陈秋声

专利诞生于欧洲，自21世纪以来，以专利为核心的知识产权随着经济全球化的推进和发展在世界经济转型中发挥着十分重要的作用。专利作为一种短暂的垄断性权利合约，其中暗藏着巨大商机和经济效益。中小型高新技术企业为国家的经济发展贡献了巨大的力量，但由于中小型高新技术企业规模较小、竞争力不足及管理水平较低等问题的存在导致在发展过程中存在资金短缺、融资困难、抗风险能力弱等问题，严重阻碍了企业的发展和我国专利转化、知识产权资本化的推进。充足的资金投入是技术创新的重要基础保障，为提高中小型高新技术企业的专利融资能力，本文对此类企业专利融资途径及相应对策进行研究，以期为解决我国中小型高新技术企业专利融资困难问题提供一些参考，也供会计师事务所提供相关咨询服务参考。

一、中小型高新技术企业专利融资困境

中小型高新技术企业发展最重要的因素就是资金。创新型高新技术产品具有高风险、高投资和高回报“三高”特征，资金是产品创新的重要保障。通常中小型高新技术企业获取资金的主要来源是专利融资，但是当前专利资本化尚处于摸索阶段，而中小型高新技术企业在经营方面存在较大风险，有形资产不足等因素导致企业在融资过程中面临重重困难。

1.银行信贷融资困难。85%左右的企业融资渠道来源是银行贷款。银行是企业信贷融资的经营主体，对企业的资产安全和资金回流有严格的条件限制。由于中小型高新技术企业的专利技术具有较强的创新性，市面基本没有同类产品，参考性几乎为零，导致银行对高新技术企业的新品投资回报率不易评估。一方面，银行出于资金安全的考虑，通常需要企业提供充分的资产担保之后才能实施放贷，而中小型高新技术企业一般没有足够的固定资产且流动资产大，很难满足银行放贷要求。另一方面，目前市场对于无形资产评估的服务尚未形成规范体系，难以对无形资产进行具体量化，加剧了中小型高新技术企业向银行融资贷款的难度。

2.上市融资仍存诸多困难。企业在资本市场常见的另一融资方式为股票上市。股票上市是高新技术企业快速发展的有效途径，能够帮助企业建立规范的企业制度。但对于中小型高新技术企业而言，成功通过股票上市实现融人存在诸多困难：（1）虽然注册制下为中小企业上市提供了便利，但对拟上市企业的财务条件以及组织管理等方面仍都有严格限制，而中小型高新技术企业通常难以满足这些条件；（2）申请股票上市周期长，上市审核程序复杂且严格，无法满足中小型高新技术企业迫切融资的需求；（3）注册制下以信息披露为核心的审核理念，要求拟上市企业内部很多信息对社会公开透明化，有可能暴露高新技术企业的商业机密，致使竞争对手做出对企业不利的策略。综上所述，中小型高新技术企业想要通过股票上市进行融资仍存在困难，难以满足企业的融资需求。

3.民间融资途径尚不规范。民间融资是指某些企业或非金融机构以货币为标的本息支付，具备手续简便灵活的特点。我国当前经济呈现多元化格局，民间融资已成为各企业重要的融资途径之一。随着我国经济的发展，银行及各家金融机构对于企业发展需求的融资金额已难以满足，导致民间融资迅速崛起，很大程度缓解了资金供需矛盾，对中小型高新技术企业的发展起着较大的促进作用。中央银行曾指出，民间融资能够分担银行企业的信贷压力，降低银行的信贷风险，减轻中小型企业的信贷压力，民间融资具备资源优化配置功能，与银行形成互补效应。但由于受高利润的诱惑，民间融资易逐渐流入政策限制行业，导致高风险、难监管、不合规等负面问题逐渐凸显。因此，要大力加强对民间融资的监管和引导，建立长效的管理机制。

二、中小型高新技术企业专利融资的可行性及实施

中小型高新技术的生存和发展主要依赖于技术含量较高的产品或服务，及时获取专利授权能够强化中小型高新技术企业的市场垄断地位，利用专利与差异化服务构成企业的核心竞争力。2007年以来，我国专利申请数量不断攀升，以知识产权为核心资产的中小型高新技术企业对我国经济增长的助力也日益凸显。据不完全统计，中小型高新技术企业为我国创造了将近68%的新技术、71%的发明专利及80%的新产品。虽然中小型高新技术企业拥有大量的知识产权资产，但是仍然存在资金严重短缺的困境。中小型高新技术企业注重以专利技术为本，专利融资作为一种金融创新模型，对于缓解中小型高新技术企业的融资困难具有十分重要的现实意义。专利融资主要分为专利质押融资和专利信托融资两种类型，专利质押融资由单个企业主导，专利信托融资由专利企业联盟主导。因为很多中小型高新技术企业存在对知识产权认知的偏差，专利融资风险和专利价值评估是专利融资的重点，就产业组织优化而言，专利信托融资具有风险低、效率高的特点，很难对单个专利权做出准确评估，因此必须建立互补性专利池以进行评估。

（一）专利质押融资

专利质押融资是指中小型高新技术企业利用自身拥有的专利权作为质押标的物向银行申请贷款，若企业无法履行偿还责任时，银行有权依法对企业的质押的专利权进行折价或拍卖，所得款项先行赔付银行的一种融资方式。专利质押融投资模式如图1所示。

图1 专利质押融资模式示意图

1.专利质押融资创新对策。中小型高新技术企业普遍面临着经营压力大和融资困难等问题，因此结合国家政策和中小型高新技术企业实际发展状况，归纳如下支持中小型高新技术企业专利质押融投资对策。

（1）加强专利产业化。目前中国是申请专利最多的国家，但是80%都处于闲置状态，无任何实际利用价值。如果将专利产业化，不仅有助于企业的转型升级，还能促进专利质押融资服务的推进，有效解决中小型高新技术企业的融资难问题。专利产业化的运营不仅需要有专业化的专利咨询服务机构，还需要具备一批高质量的专业专利人才，帮助企业实现专利转化，同时更需要构建专利交易平台，更好地为中小型高新技术企业提供专利交易、转化的相关准确信息。另外，还要建立规范完整的专利评估制度和科学合理的专利价值分析指标体系，为专利权的产业化提供必要条件。

（2）构建专利融资协同运作体系。相比较而言，欧美国家的专利运营和金融信贷比我国具有更高的效率，导致这种差距的根本原因就是战略体系之间的协同创新不同。在我国，建议由政府主导，通过科技局、财政局与银行和银监局等金融机构签署各种与专利相关的战略合作协议，构建专利与金融相结合的协同运作体系。

（3）加大中小型高新技术企业专利融资的支持力度。①由政府和各金融机构协调扩大中小型高新技术企业的信贷总量，降低中小高新技术企业的融资成本；②金融机构减少对企业的抽贷、压贷等手段；③政府对银行进行专利质押融资的业务扶持费用，对按时还款企业进行利息补贴之外，针对专利权评估和登记等费用给予相应补贴，并对贷款银行和担保机构实行适当奖励，以促进专利质押融资的发展。

（4）搭建专利质押融资平台。中小型高新技术企业大多缺少足够的实物抵押资产，企业应充分挖掘自身的专利等独特优势，借助银行等部门构建的知识产权服务平台，为自己创造融资条件。①银行与科技园区共同搭建“智权贷”平台，中小型高新技术企业向银行申请专利质押贷款，用于满足企业内部的正常资金需求。②银行与文化创意园区共同搭建“创意贷”平台，中小微高新技术企业通过专利质押和打包贷款等多种组合融资方式为园区内的文化创意企业发展提供有力的融资保障。

（5）持续实施中小型高新技术企业知识产权战略推进工程。推动试点示范城市和试点示范企业，寻找中小型高新技术企业的专利创造能力、运用能力和管理能力的途径和方法，不断创新专利质押融资模式和途径，总结某些试点的专利质押成功经验，提升试点示范制度对于中小型高新技术企业转型升级的实用效果。

2.可以参考以下专利质押融资模式创新思路：

（1）构建供应链专利融资模式。高科技行业供应链大企业可将发明专利或核心版权等知识产权质押给金融机构，为供应链上下游企业提供贷款帮助。这种新型的专利质押融资模式如图2所示。

图2 新型专利质押融资模式示意图

图2新型专利质押融资模式为“专利权+供应链+金融”模式，这种新型模式能够有效将核心企业的优质知识产权在供应链上下游企业之间进行转化，促使企业和供应链之间建立战略联盟的紧密联系。中小型高新技术企业将自身拥有的专利知识产权变现为现实货币，用于解决企业的资金短缺问题；金融机构可发展优质客户，为机构从不同的视角提供对融资客户知识产权价值的判断和决策依据；大企业可以强化自身的主导和控制能力，提升供应链的竞争力。

（2）推行“大数据+金融”模式。大数据金融模式分别从专利层面、市场层面和政府层面进行保护。专利层面：对于企业专利的创造性、创新性和实用性进行严格审查，筛除“垃圾专利”的数量，确保构建一个优质的专利数据库，提高质押专利的保护和查询能力，增强专利估值的可信度；市场层面：加强对小型高新技术企业的市场监管，对于伪造财务数据的企业进行大力处罚，消除虚假信息源，保证专利市场的公正透明；政府层面：适当减少中小型高新技术企业的税收，将结构性减税政策落实到实处，清理掉各种不合理的税收项目。

（二）专利信托融资

专利信托融资是指受托人受委托人的委托，将委托人的资金根据其本人指定的对象、用途、期限、金额和利率发放的贷款，同时还要负责在期限到达时将本息一并收回的金融服务。专利信托融资模式具有广适性，该模式运作方式如图3所示。

图3 专利信托融资模式示意图

1.完善专利信托融资微观制度设计对策

（1）完善中小型高新技术企业专利信托融资风险防范体系。受益人或受托人因为信托融资而产生的偿还能力丧失的可能性和企业利润的可变性而导致的损失为专利信托融资风险。专利信托融资主要存在法律、估值和处置三方面的风险，针对中小型高新技术企业融资风险，需要构建一套完善的、适合的专利信托融资风险预警系统。企业在投资专利项目时应紧跟国家政策，了解实时动态，开发具有广阔市场前景的专利项目，同时，企业还需提高员工的专利保护意识，建立完善的专利保护组织机构，保证专利价值的稳定；此外，企业还需引入专利价值担保机构，提升专利的价值性，实现对企业专利管理的监管。

（2）加强信托机构内控机制建设。信托机构要完善内部机制建设，从而增强控制能力，提高经营水平，降低风险几率。构建企业内部组织结构并健全其控制体系，对于各部门相关人员的职业和义务进行详细确定；制定有效的规章管理制度，强化风险管理意识，降低操作失误几率，同时做好日常专利信托融资监督工作，并进行及时反馈。

（3）完善信托机构人才储备。专利信托融资中介机构需要拥有一支高素质的管理团队才能适应专利信托融资领域的竞争，专利信托融资模式的创新与发展往往都是由人才队伍的大小决定的，人才队伍是信托融资业务发展的支撑，目前我国专利信托融资行业极度缺乏专业人才，组建一支高素质的专业管理人才队伍并建立完善的人才储备机制是促进专利信托融资的关键因素。可从多渠道引进和企业自身资质培训两方面发展人才。

2.完善专利信托融资法律制度对策

（1）明确专利信托融资收益权证的法律效力。当前在国际信托行业中金融信托已成为主流，构建健全的专利投资收益权证发行制度对其进行保护具有十分重要的意义。参考日美等国成功经验来看，委托人可以在募集证券的过程中根据计划自由选择募集方式，且能够调度有价证券发行市场资金。

（2）健全专利信托融资登记制度。专利信托登记制度是指在一般财产权变动公示之后另外再对证明专利信托属性进行再一次公示。信托登记是为了使与受托人交易的第三方明确信托处理的信息内容及交易情况，让其了解专利权属状况，维护其自身的交易安全。专利信托融资登记制度变革与相关机构监督审查信托详情，是为保证信托的有效性和安全性，减少纠纷，降低监管成本，提升监管效益。

（3）完善专利信托融资税收制度。信托行业的本质是“受人之托，代人理财”，当前我国尚不具备有针对性的专利信托融资税收相关法律，致使纳税主体不够明确，在专利信托所得收益税方面存在较大争议，偶尔也会发生重复征税的情况，这些状况阻碍了专利信托融资的发展，完善专利信托融资税收制度势在必行，主要从两方面进行完善。一方面要明确信托收益的纳税主体，虽然专利信托财产具有十分鲜明的独立特性，但是却无法独立地具备法律中的人格属性。结合目前我国实际和现有的相关税收法规，可以判定不能将信托财产看作企业或者个人，因此应将专利信托融资受益人视为纳税义务人。另一方面要明确企业获取专利信托融资所得收益的纳税时间，若信托融资的受益者是个人，则需要缴纳个人所得税，在受托人在信托收益发生的过程中代扣代缴；若信托融资的受益者是法人单位，则需要缴纳企业所得税，受托人在获得实质信托收益时依法缴纳所得税。