企业国际化程度、国际化经验与绩效的研究——基于国际化经验门槛效应的实证分析

樊钱涛,谢光毅

(浙江科技学院 经济与管理学院,杭州 310023)

根据2019年中国对外直接投资公报,中国已连续8年位列全球对外直接投资流量前三,对外投资的年均增长速度高达26%,2019年中国OFDI(outward foreign direct investment,对外直接投资)的量高于外资吸入的量。由于对外直接投资的主体是跨国公司,中国对外直接投资地位的提升依赖于各式各样的中国跨国企业,因此研究具有海外经营活动的中国企业显得尤为重要。在此之前西方经典的经济学家们从垄断优势、内部化优势和区位选择理论解释了企业进行国际化有利于提高企业绩效;当今越来越多的研究者把视角从东道国特征、宏观区位选择转移到研究母国的企业层面。在中国制造2025的背景下,制造业上市公司的绩效与国际化程度间有何关系,以及如何通过国际化让绩效的增加最大化是摆在中国企业面前的难题。

1 理论分析与研究假设

1.1 国际化程度与企业绩效

自20世纪70年代以来,国际化与绩效关系的研究结论多以线性关系为主。最初Grant[1]认为企业绩效与国际化呈正相关关系,他认为企业能通过国际化获得因市场扩大而带来的超额好处,最终提升经营绩效;而对两者关系持负相关观点的研究者如Collins[2]从成本理论出发,认为高国际化程度企业所产生的成本大于其收益,企业的国际化行为会给企业带来不必要的负担,导致国际化后的绩效反倒不如国际化之前的水平。20世纪90年代后,研究者们开始对早期线性……