我们能从史文森身上学到什么

5月7日，有着“机构投资者教父”之称的耶鲁大学首席投资官大卫·史文森因病去世，享年67岁。

摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯曾经说过：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”在中国，史文森或许不像巴菲特这样家喻户晓，但在机构投资者眼中，史文森完全是可以与巴菲特齐名的，他的思想对全球机构投资发展产生了深远的影响，被誉为“机构投资者教父”。

史文森在耶鲁大学的《金融市场》公开课客座演讲时曾提及：“金融市场上最普遍的问题就是投资期限太短，只关注基金的季度收益率是相当不妥当的。你无法靠只持续了一个季度的投资，或月进月出的方式来获得巨额收益。只有通过将投资延长至三年、四年乃至五年，才会出现大量的获利机会，沉迷于愚蠢的短线操作是无法得到这些机会的。”

此外，史文森对于股权投资有着非常大的偏好。他将耶鲁基金成功的秘诀归结于长期的、强烈的股权投资倾向。耶鲁发现，过去200年中，股权是长期收益中最高的大类资产，而不是房地产或者债券。史文森还强调在投资的过程中要“不走尋常路”、不能随大流。他认为：“在投资行业，如果采取非主流的投资策略，或许会面临许多挑战。人性会驱使投资人采用最获认可的投资策略，当自己的投资跟大多数人趋同时，会强化自己和主流的一致性，以防出错后独面尴尬。不幸的是，这种心理上的慰藉很少能创造出成功的投资结果。”史文森的这一投资理念置于现在，依然是非常前卫的。

（摘自《都市快报》5.8）