供应链金融环境下动产质押融资约束因素研究

刘雅坤，康文达

(1.内蒙古大学，内蒙古 呼和浩特010021；2.大连理工大学，辽宁 大连116024)

中小企业在其业务发展的过程中资金问题一直都是主要的障碍。中小企业缺乏资金的原因在于以下几点:第一，中小企业大多成立时间不长，对风险抵御能力不强，并且企业中没有成熟的管理系统。第二，核心企业的压力因素。中小企业的运营不可避免地与上下游的核心企业合作，核心企业在供应链中处于领先地位，这可能会出现不平等交易，导致供应商和分销商的成本和库存增加。因此，供应链金融应运而生，以解决资金困难和交易不平等的贸易问题。

一、供应链金融业务模式

供应链金融模式并不仅仅是 “供应链” 与 “金融” 二词的简单结合，而是基于两者的融合来创造出新的价值。在整个供应链中找到主导企业是 “供应链金融” 的特点，由核心企业向供应链成员提供财务支持。一方面，它能够将资金注入上下游企业，以此缓解中小企业供应链中的资金困难问题。另一方面，企业前后的买卖行为有了金融机构贷款的参与，不仅可以提高企业信用，同时也可以促进参与企业之间的长期合作。

通常，中小企业间的现金流缺口分为三个部分:采购、销售和运营。在采购阶段，核心供应商会利用自己的主导地位催促下游买家尽快付款，同时供应商原材料价格的波动还将使下游企业面临资金的严重短缺。此处所关系到的就是预付账款模式。在销售阶段，遇到强大的买家可能会导致中小企业资金回收期更长并且出现资金流动性不足的状况，此处所关系到的就是应收账款模式。……