投资！高管薪酬最大化的新方式

英国商业、能源和工业战略部（BEIS）日前发表了一份关于高管薪酬和激励的有见地的报告，由AlexEdmans和TomGosling提供建议。

先前的研究发现，首席执行官们为了有资格获得使自己受益的薪酬激励，采取短视的行为来击败战略规划的里程碑，他們要么创造不可持续的销售，要么过度生产以降低销售成本。一些公司增加应计利润，削减研发和广告支出，尽管这样的行动可能有害于长期价值。

与2019年进行的一项类似研究相反，该研究发现，没有一家公司能成功地利用股票回购来实现每股收益目标，高管们转而将投资作为实现基于绩效的薪酬最大化的一种更有力的方式。造成这种情况的一个原因可能是，股票回购是一项不定期且备受瞩目的事件，而投资决策对任何主要业务而言都是常规且重要的。