技术分析在大宗商品交易系统构建中的作用研究

郭少杰

（华南农业大学珠江学院，广东 广州 510900）

一、前言

在金融市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，我国目前主要有3家商品交易所，交易能源、基础原材料和农产品3个大类下40多个品种。大宗商品交易品种不断增多，投资者不断增多，交易量不断增大，日益成为金融投资的重要领域。由于经济周期性运动的规律，结合各种商品自身的特点，很多大宗商品价格运动具有周期，周期由趋势构成。技术分析是分析价格信息判断价格未来趋势的方法，是证券投资分析的重要方法，将这种方法应用于大宗商品交易，构建交易系统，对投资者具有重要意义。

二、大宗商品价格以趋势和周期的方式运动

大宗商品是基础性原材料，生产周期长，供给和需求数量大，受宏观经济活动的影响特别大。由于宏观经济具有周期运动的规律，因此，大宗商品的价格也具有周期运动的特点；另外，具体到某一种商品，其供给和需求也具有自身的特殊周期，比如农作物从种植到消费，就具有明显的季节性特点。多方面的因素综合作用，让大宗商品的价格运动具有周期。

例如，我们观察豆粕期货自2000年上市以来的价格指数月K线图（图1），可以清晰的看到，豆粕价格运动具有明显的周期特征：2000年→2004年→2008年→2012年→2016年→2020年，每4年一个周期。每个周期都包括下跌、筑底、反转、上涨、筑顶等阶段，起起伏伏，首尾相接，周而复始，像钟摆一样规律地运动。

图1 豆粕期货价格指数月K线图（2000年7月～2021年4月）