科创时代下，创业投资机构的挑战与破局之策

田雨

摘要：在创新驱动的时代背景下，投资机构的投资方向向硬科技赛道转型。由于我国当前的主流创投机构成长于互联网模式创新时期，形成了一套投资方法和投资逻辑。而硬科技企业的创业主体多为科技工作者，背靠知名高校和研究机构，投资机构在面向硬科技企业时，产生很多不适应现象。本文旨在对投资机构在科创时代下的挑战予以分析，并给出部分破局之策。

关键词：创业投资，风险投资;科技创新

0引言

中国经济发展从高速增长转向平稳增长的同时，也进入结构调整的关键时期，逐步从粗放型发展转向精细发展，一大批落后产业将会逐步淘汰，以高技术、高知识密度为要素的新产业结构时期。这一时期，以高技术壁垒为特点的创业企业将迎来重要机遇。尤其是科创板的正式运行，为硬科技企业和创投机构带提供了资本市场环境。中国创投机构多成长于互联网时代。在上世纪80年代末期起步的互联网技术革命，中国并未真正引领技术发展，而更多的是在应用互联网技术进行模式创新。于是，在一段时期，我国早期创投机构产生一种独特投资逻辑，就是寻找美国的互联网产品在中国的同类型创业者，并通过资本加持，帮助互联网企业快速发展。这直接诞生了一批以BAT为代表的互联网巨头，并催生了一批顶级私募投资机构。然而，在互联网流量红利被收割殆尽之后，中国经济转轨换道的历史大背景下，创投机构对高技术壁垒的创业者，产生了不适应。……