我国科创板IPO破发现象研究

吕晓明 孙永彩

摘要：随着我国对外大门不断打开，我国改革开放这些年很多先进的技术以及经验都是借鉴国外的。随着不断开放，我国在资本市场也是学习以及沿用了欧美那一套体系。我国目前股票市场不成熟，股票市场才30多年，其中企业上市制度也是从原来审批制度慢慢过渡到注册制度，但是于此同时市场的新问题也是层出不穷。其中比较典型的则是出现新股的破发。所谓新股破发主要是指二级市场新股交易价格低于一级市场发行价。本文则是对于这一问题进行简单的研究以及叙述。找出新股破发实质性原因，进而为其后期的股价稳定运行打下比较好基础。

关键词：破发;新股;价格;发行价

1.緒论

我国资本市场就只有30多年时间，在此过程中，很多的企业想上市，尤其是在我国的深市和沪市主板进行上市。随着我国市场制度不断完善，可以说上市标准越来越严格。在此背景下，企业要发展，想要借助资本市场的资金力量去发展自家的企业则是显得没有那么容易。这个时候除了主板以外，我国还开设了创业板，该板块对应的美国的纳斯达克。但仍旧无法满足越来越多中小型企业的上市需求。于是，科创板应运而生。国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板，其是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。2019年6月13日，科创板正式开板; 7月22日，科创板首批公司上市。……