6.4亿港元收购仙剑“IP大王”中手游陷入一场豪赌

杨皓然

成立十年， “IP大王”的玩法却失效了

如果你是仙剑这个IP的忠实粉丝，那么对于中手游这家收购仙剑IP的公司也许不会很陌生。但对于那些非粉丝的玩家而言，中手游这家公司属实没有什么存在感。当然，这并不是玩家们孤陋寡闻，中手游成立十年之久，手里称得上是爆款的游戏产品的确寥寥无几。无论是在国内市场，还是在出海的国内友商之间，中手游也鲜有能挤到流水榜前列的产品。

但作为曾登陆过纳斯达克，退市后又在2020年赴港敲钟的“传奇”公司，中手游在市场之中倒有一个响亮的名号——“IP大王”。

作为一家游戏公司，中手游的自研和发行能力确实谈不上优秀，但聊起IP，那国内厂商几乎无人能出其右。

2011年成立的中手游，很快便撞上了3年后在国内移动游戏市场爆发的IP热潮。彼时，资本陆续涌入赛道，产业快速发展，而一款叫作《刀塔传奇》的游戏，利用热门MOBA游戏《Dota》的IP成功红遍全国，成为被资本赋能的游戏厂商们纷纷效仿的对象。

一时间，“换皮+IP”的打法成为市场主流，無论是日漫、美漫，还是国产的武侠小说、影视剧，都难逃游戏厂商们的“魔爪”，发行商们也是顺势转向IP，优先发行IP产品，导致IP的价格跟着水涨船高。

中手游《航海王强者之路》

而在这样的背景之下，中手游敏锐地察觉到IP成本和价值未来会同时增加，于是跻身成为时代的弄潮儿之一，开始频繁与IP供应商接触，迅速发布了包括《航海王》《火影忍者》《龙珠》《大航海时代》在内的顶级IP产品，并成为当时国内市场份额占比最高的手游发行商，从此开启了自己漫长的IP战略之路。

根据中手游在2020年中期业绩公告中公开的消息，截至2020年6月30日，中手游在动漫、知名端游、武侠、奇幻网文、女性向等多个方面拥有39个授权IP及68个自有IP，共计107个IP。这一数据在国内以游戏为主业的企业中不可谓不突出。

而在手握大量IP的基础上，中手游形成了一套完整的IP运营模式，上游投资IP相关培育平台、与全球领先IP供应商达成合作关系，进一步扩展自身IP获取能力;下游投资游戏研发商、开发或代理运营IP游戏产品、开展IP授权业务以及更多元化的IP变现方式。

在这套IP运营模式以及整个游戏市场的大环境下，中手游近年来营收和净利润的增长情况非常稳定，尤其是IP品牌授权业务（包括游戏和影视等多方面授权合作），近年来增长非常迅速，特别是在2019年，中手游这部分业务的同比增长率达到了247.8%，被认为会成为公司未来营收的主要增长点之一。

研发和运营上“躺平”，难怪沦为二流

游戏赛道前列难觅中手游身影，IP真的不吃香了吗？

那倒也未必。

正所谓流行就是复古，自从近年来Z世代消费能力渐强后，他们对于IP产品的追求再次唤醒了游戏市场中的IP热潮。根据中国音数协游戏工委和伽马数据联合发布的《2021中国自研游戏IP研究报告》中数据显示，2020年国内IP改编移动游戏市场规模达到了1243.2亿元的历史新高，而近5年来，TOP 50自研游戏IP累计流水更是突破了5000亿元大关。

在如此数据面前，很难再坚持说IP游戏已经失去了魅力。

然而，和许多处于转型阶段的传统游戏厂商一样，中手游也面临着游戏“高开低走”的问题。

随着精品化趋势在移动游戏市场蔓延开来，移动游戏早已打破了过去“短命”的刻板偏见，长期运营稳定营收已成常态，腾讯网易这种头部厂商旗下的国民级产品自不必多说，像是莉莉丝、B站、乐元素、吉比特等其他知名厂商手里也有着榜单前30名的“常客”，而中手游旗下产品虽然在上线初期很火爆，但不久后游戏排名就会迅速下滑，并且颓势难以扭转。

数据来源：《2021中国自研游戏IP研究报告》

那么，是什么原因导致中手游的IP游戏难以“常青”呢？

游戏市场，玩家主要还是用脚投票，不过得益于玩家社区平台规模的壮大，以及新一代玩家自我表达意愿的提升，现在的游戏市场很容易便能得到来自消费者关于游戏产品的第一手反馈资料。

而在遍历贴吧、TapTap等游戏社区后，不难了解到玩家对于中手游旗下产品的印象：画面粗糙、玩法换皮、氪金负担沉重等等。

在氪金负担问题上，中手游产品的口碑同样参差不齐。一部分产品内部高达两位数的VIP等级系统让人望而生畏，而另一部分产品的福利水平又让人直呼良心。

细究中手游旗下产品在质量和氪金情况上的巨大差异，很容易便能找到原因——那些在游戏社区评分和口碑较高的作品，很多是中手游授权IP的作品，而它也并不担当游戏的开发或发行工作，或者只是“联合”开发或发行工作，在产品项目中的话语权有限;而相反，那些在游戏社区评分和口碑较低的作品，则不乏中手游投资公司或者旗下子公司的自研游戏产品。

显然，这暴露出了“IP大王”中手游在研发和运营方面无法掩盖的瑕疵。

当IP不再是必需品，二道贩子恐怕不好做

但依照游戏市场IP价值释放这个趋势，里面还有很大文章可做。

根据中国音像与数字出版协会发布的《2020年中国游戏产业报告》数据显示，2020年，国内游戏市场规模为2786.9亿元，结合上文2020年国内IP改编移动游戏市场规模数据，可知IP游戏的市场占比并没有超过半数，也就是说，IP游戏在游戏市场里并没有呈现出绝对的统治力。