制造业成本粘性对企业绩效的影响分析

周谦

摘 要：制造业是国民经济的主体，是推动经济高质量发展的关键和重点。随着我国制造业高质量发展目标的推出和侧供给改革的逐年推动，实现湖北省制造业上市公司高质量发展必须提高企业竞争力实现降本增效。本文以湖北省制造业上市公司2012-2018年数据为样本，进行了其成本粘性与企业绩效的实证研究。研究结果表明，湖北省制造业上市公司普遍存在成本粘性，且国有控股企业的成本粘性大于民营企业，其与企业绩效呈显著负相关关系。通过上述研究，拟实现湖北省上市公司的高质量发展。

关键词：成本粘性;企业绩效;湖北省;制造业

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.30.034

0 引言

党的十九大报告指出，中国经济的发展已由高速增长转向高质量发展，制造业是国民经济的主体，是推动经济高质量发展的关键和重点。纵观近几年经济发展态势，我国经济虽然增速放慢，但通过多年来经济结构的有效调整，经济发展进入一种新常态，企业增长的动力不断发生改变，尤其是我国制造业高质量发展目标的推出和侧供给改革的逐年推动与深入，降成本、补短板成为先进制造业转型的宏观经济政策指挥棒，成本费用的管理对企业经营绩效的作用毋庸置疑。本文拟对制造业企业成本粘性进行探讨，以期找出降低企业成本的策略。

1 文献综述

国内外众多学者对于成本费用粘性进行了多方位的解释和理解。Anderson（2003）首次提出“粘性”一词，对期间费用的成本粘性现象进行了解释，Anderson 、Banker 和 Janakiraman（2003）首次通过大样本的实证检验证实了公司存在粘性问题，将“粘性”扩展到总成本并正式采用了这一概念。国内学者孙铮、刘浩（2004）将成本粘性这一概念引入我国，并通过大量的数据证实了我国企业也存在成本粘性。其后，大量国内外学者从不同领域对成本粘性进行了深入研究，涉及的领域包括：对不同行业、不同地区是否存在成本粘性进行了大量实证分析;对成本粘性经济后果的进行了研究;对成本粘性对公司风险等不同因素的影响进行了探讨，这些研究从成本粘性的存在性、影响因素、形成机理及经济后果等方面均进行了较为全面的研究。国外众多学者对于成本费用粘性进行了存在性、产生动因、影响因素等多方位的解释和研究。Anderson（2003）首次提出“粘性”一词，对期间费用的成本粘性现象进行了解释，通过大样本的实证检验证实了公司确实存在粘性问题，并将经济学中“粘性”语义扩展到总成本并正式采用了这一概念。Weiss（2010）首次采用直接测度模型进行成本粘性的测度。我国学者孙铮、刘浩（2004）将成本粘性这一概念首次引入我国，并通过大量的数据证实了我国企业也存在成本粘性。其次，大量国内外学者从不同领域对成本粘性进行了深入研究，对不同行业、不同地区是否存在成本粘性进行了大量实证分析。孔玉生等人（2007）通过对我国927家A股上市公司的数据测试提出我国上市公司不仅存在成本粘性，而且不同行业和不同公司属性均影响其粘性水平。杨春丽等（2015）认为，高新技術上市企业不仅存在成本粘性，其成本粘性与资本密集度、劳动密集度均成正比，且在经济繁荣期的成本粘性大于经济低迷期的成本粘性。张鹏凯（2016等）选取2009-2014年我国制造业公司六年数据证实了中国制造业上市公司存在成本费用粘性。再次，还有一些文献分析了成本粘性的形成机理及影响因素。

众多学者对于公司产生成本费用粘性的机理持有不同观点，包括：调整成本观点、管理者委托代理观点、不完全契约观点及管理者乐观预期估计等。持调整成本观点的学者认为，企业成本费用的变化不仅仅取决于当期业务量的变化，还受到企业现有资源及预期业务量的变化。当企业销售量下降时，因企业资源调整会产生大量成本费用，包括显性调整成本（如聘用、培训等成本）以及隐形调整成本（员工士气损失、客户服务质量下降造成的销售损失）。而这种因销售量下降所引起的资源调整成本变动的影响远大于销售量上升所带来的影响，因此，企业管理者会在需求疲软时延迟或避免削减相关成本和费用，从而产生成本粘性，即导致企业成本和费用随销售量上升或下降的变动幅度具有非对称性。持管理者委托代理观点的学者认为，由于大多数企业管理者与所有者两权分离，导致管理者会出于自身利益的追求而忽略或放弃有利于企业实际发展而产生的业务，这种由于管理者自利性动机导致的代理成本会很大程度上影响企业绩效的大小。基于管理者的自利行为和机会主义动机，经济上行时会大幅度增加成本费用，而经济下行时却为了维护自身利益，置企业所有者利益而不顾，未能大幅度减少成本费用，仍然维持其原有水平或稍低，很大程度上影响企业绩效。持不完全契约性观点的学者则认为，由于市场存在不完全性且人的有限理性行为，会产生较多不确定因素，企业经营层也不可能完全预期日后的经济情况，对于签订相关契约的完善性不能满足条件。因此，企业签订的契约绝大部分时候均不完全，也会导致成本存在粘性。同时，当宏观经济环境下行，企业管理者倾向于继续履行原有契约行为以维持原有成本费用，不调整原有契约产生成本粘性，从而影响企业绩效。持经营者乐观预期观点的学者认为，由于代理成本和管理者自利行为的存在，当宏观经济环境较为景气，企业业务量或产销量上升时，企业管理者一般会对经济环境进行乐观估计，从而大幅度增加自身报酬及其所能控制的企业资源，大幅度提升相关的成本费用，以便日后获得更大的利益。而经济环境萎缩，企业业务量或产销量呈现下降趋势时，企业管理层人员不愿意降低自身薪酬或大量对其所控制的企业资源进行裁撤，成本费用未能大幅度下降，从而导致成本费用与业务量不呈现传统的线性关系。因此，管理者乐观预期也会因为对于成本费用的管理影响成本粘性的大小。

2 研究假设与设计

2.1 成本粘性存在性假设

前期研究成果显示，企业成本粘性产生机理有多种观点：调整成本观点、管理者委托代理观点、不完全契约观点及管理者乐观预期估计等。成本费用不仅仅存在着粘性行为，而且还存在成本费用反粘性（Weiss，2010）。谢获宝等（2016）认为，在宏观经济不确定的情况下，企业外部经济风险与外部经营风险共存，成本粘性与企业风险呈现显著的整相关关系，而纵观国内外关于成本费用粘性的影响因素等文献可知，即经济状况良好，业务量或产销量上升时，企业成本费用粘性由于因为某些原因并不大量增加;而经济状况下行，导致业务量或产销量下降时，企业为避免不利经济环境的影响会大量减少资源甚至大量处置过剩的资源导致成本费用大幅度下降，从而产生的成本反粘性的存在。基于上述分析，笔者认为先进制造业企业存在成本费用粘性的同时也存在成本反粘性。尤其是先进制造业资本密集度较大，无论在营业收入增加或降低时与其他同类制造业相较而言会大幅度提升自身的研发投入，其成本费用粘性会明显大于传统制造业，先进制造业必须重视提高资产利用率才能即完成自身的转型升级。综上所述，本文提出假设1：