基于行为金融学的证券投资研究

陈瀚

摘要：行为金融学是证券投资的重要参考，是行为心理学的相关理念于金融学的融合物，本文通过阐述行为金融学主要理论，基于行为金融学的行为投资分析方法从投资者心理、行为的角度来分析证券市场上的行为特点，提出一些可操作性、针对性的投资策略作为借鉴。

关键词：行为金融学;证券投资

一、行为金融学概述

行为金融学从微观个体行为及产生这种行为的心里等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。借助行为金融学可以研究金融市场中个体行为与实际经济发展之间的区别，探索在不同环境下行为主体决策的变化，从而对应地纠正金融市场中非理性行为，推动我国证券市场向成熟化发展。

二、投资者非理性投资行为

（一）羊群效应

羊群效应指的是在信息不对称的市场中，投资者盲目从众做出非理性的投资决策。在中国的证券市场中，存在着很大一部分的散户，他们缺少扎实的证券投资基础知识，并容易受市场中其他投资者决策的影响，一旦市场中有什么风吹草动，这些投资者容易受到外界因素的干扰，最终做出不合理的决策，并且这些决策的结果大概率以亏损收尾。

（二）过度自信

投资者往往怀着获利的目的进入证券市场，他们都认为自己能在这个市场赚足利润。在做出决策时，他们都保持着过度的自信、乐观，过度自信使得投资者易忽略一些重要的信息，从而做出误判。过度自信的投资者更愿意相信那些迎合自己投资决策的观点，对于相反的观点视而不见。……