美联储货币政策对中国金融市场溢出效应的影响研究

范雪琼

摘要：由于新冠疫情的出现，全球经济开始受到影响，就美国而言，为了保证金融市场的稳定，在美联储货币上实施了宽松货币的政策，由于美国具有很高的国际影响力，其货币政策的相关模式会由多渠道来影响其他经济体，并产生溢出效应，基于此，本文主要内容是美联储货币政策对中国金融市场溢出效应的影响研究。

关键词：美联储货币政策;中国金融市场;溢出效应

1.美联储货币政策溢出效应的传导机制

现阶段，就货币政策的跨国溢出效应得到国内外学者们的广泛关注，并且他们开始注重研究传导路径这方面的课题。在过程中，他们认为主要的传导机制有利率渠道、资产价格渠道和汇率渠道等，并以此进行了理论说明。

1.1利率传导渠道，就货币调整政策来说，美国的政策下发后，会导致其他国家在货币政策上产生调控压力，并改变流动性。美联储在利息增值上会使他国在货币政策上形成两难处境，主要是因为就美国货币政策调整来说，如果别国在货币调整上不施行收紧政策，就会形成资本外流压力，并且，收紧货币会对国家的资金流动产生影响，进而导致资本市场受到牵连[1]。

1.2汇率传导机制，这主要是参照非抛补的利率平价理论进行分析，在国内外的学者们对此进行大量研究实证，也确定了其政策调整会影响到其他国家的汇率。

1.3资产配置机制，托宾认为，货币政策调整会影响到资产价格，进而让实际投资出现变化，最终实际产出受此影响出现变动。……