瑞幸财务造假动因分析

陈瀚

摘要：瑞幸咖啡事件引起资本市场对于中概股公司财务舞弊的关注，上市公司信息披露的真实性受到投资者的质疑。本文基于GONE理论从贪婪、机会、需求、暴露四因子层面剖析其财务舞弊的动因，为防范上市公司财务舞弊起到一定的启示作用。

关键词：瑞幸咖啡;财务造假;GONE理论

一、引言

瑞幸咖啡仅仅历时两年就完成了6.95亿美元融资规模，开设了4500多家门店，创造了一个又一个奇迹。然而，2020年1月31日，著名做空机构浑水通过其官方发布了一份89页的匿名做空报告，在资本市场引起轩然大波。2020年4月2日，随着瑞幸22亿元财务造假被证实，瑞幸股价一泻千里，疯狂的瑞幸跌下神坛。本文以瑞幸财务舞弊动因为切入点，通过GONE理论从贪婪、机会、需求、暴露四个维度剖析瑞幸事件，找出其财务造假的动因。

二、瑞幸财务造假动因分析

（一）GONE理论概述

GONE理论认为，企业会计舞弊由G、O、N、E这4个因子组成，G为Greed意为贪婪;O为Opportunity意为机会;N为Need意为需求;E为Exposure意为暴露，上述4个因子构成了舞弊产生的4个条件。

（二）贪婪维度分析

分析瑞幸财务舞弊案例，瑞幸的整个发展背后都有着“神州系”的身影，瑞幸的创始人兼CEO钱治亚曾担任神州租车、神州优车的首席运营官。瑞幸初始的个人借款、无息贷款都来自陆正耀旗下公司，A、B轮参投公司中的大钲资本控制人黎辉和愉悦资本控制人刘二海也曾经历过神州系的辉煌。2014年神州租车在港交所上市，黎辉、刘二海所控制的资本均在高位套现，赚得盆满钵满。……