北交所：资本市场发展的“重头戏”

钟正生

9月2日，中国宣布将设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。这是中国资本市场高质量发展的又一“重头戏”，必可擘画服务实体经济的新篇章。

北交所设立后，将形成京、沪、深三地交易所功能互补、各具特色、各显优势的证券市场新格局，有利于进一步完善服务不同层次、不同发展阶段企业融资需求的资本市场基础设施，提升资本市场的普惠性、包容性。

从国际上看，北交所成立不仅可以促进资本市场互联互通，加强“一带一路”发展，促进经贸发展、共同富裕，同时也可以为中概股回归提供创新性的制度安排与设计。

成立北交所，有利于宏观上“补短板”、市场上“添新颜”、创新型中小企业健康发展，普通投资者资产增值，对形成金融市场与实体经济的良好耦合再襄一力。

首先，中小企业将有新的直接融资通道，这有利于稳定社会融资规模增速，助力中国经济“行稳致远”。其也有助于提升企业信息披露质量，降低在法律、财务等方面的风险，推动公司治理现代化、规范化、透明化。同时，有利于引导投资者更多参与到“专精特新”创新型中小企业的发展中，提高居民财产性收入，实现共同富裕。

北交所的设立亦有利于提升创业企业的市场流动性，丰富私募基金的退出渠道。当前，因新三板市场整体缺乏流动性等原因，大量挂牌企业选择摘牌。私募基金投资企业多为创业企业，而部分创业企业未形成盈利，估值难度大，导致私募基金通过股权退出方式效率低且收益少。……