层次分析法在农产品供应链 金融风险评价的应用研究

王润东

摘  要：农产品供应链金融，在一定程度上缓解了农户的融资困难。在服务过程中，主要包括质押物风险、第三方物流企业管理风险、操作风险和评估风险。文章以农产品供应链金融的风险因素为研究对象，运用层次分析法找出其中的关键风险点，目的是对拟开展的融资业务进行信用风险测算并从源头对其进行控制，为金融机构开展农产品供应链金融业务的风险管理提供理论支持和决策依据。

关键词：供应链金融;层次分析法;信用风险;质押物

中图分类号：F272    文献标识码：A

Abstract： Agricultural product supply chain finance has a certain extent to solve the farmers financing difficulties. In the process of operation， including the risk of pledge， the management risk of the third-party logistics enterprise， the operation risk and the evaluation risk. The paper analyzes the risk factors of agricultural product supply chain finance， and applies AHP to find out the key risk points. The purpose is to measure the credit risk of the proposed financing business and control it from the source， which provides theoretical support and decision making for financial institutions to carry out the risk management of agricultural product supply chain finance business.

Key words： supply chain finance; AHP; credit risk; pledge

0  引  言

中國是农业生产大国，农业生产总值逐年递增，强劲的增长势头为农产品供应链的发展提供了巨大的机遇。农产品物流行业拥有极大的市场空间，但对于农产品行业的中小企业而言，融资需求备受限制。农业原材料从采购到终端客户的零售，构成了农业产业链。链条上的各个参与主体，都可能出现资金短缺的问题。农产品供应链金融可以提供覆盖整个产业链的融资服务。我国的农产品供应链金融刚刚起步，目前还没有形成完善的风险管控体系。因此，深入加强对农产品供应链金融的风险识别、建立有效的风险防范体系，充分发挥农产品供应链金融的支持力量，对提高农产品的竞争力具有重要的理论价值和深刻的现实意义。

文章介绍了本研究的背景，分析供应链金融风险管理理论基础，进行了农产品供应链金融风险类型与识别和农产品供应链金融风险评估的研究，最后做出全文的总结。

1  农产品供应链金融风险相关理论

对科学文献的分析揭示了农产品供应链金融风险的相关理论。最著名的供应链金融理论是信息不对称，博弈理论与信用风险。易雪辉、孙喜梅等，分析了供应链金融中的博弈行为，这些作者表达的观点，主要有四个相关理论。

信息不对称理论。信息不对称产生的问题主要是：具有信息优势的一方用错误的引导方式要求另一方签署不平等的合约，产生逆向选择;另一方面，在交易时，信息优势一方会利用优势信息采取不利于信息劣势一方的行动，使得后者利益受损[1]。供应链金融饱受信用风险的困扰，主要是供应链经营中的信息不对称所造成的。借款企业为了保证自己的利益最大化，会隐藏一些商业信息，使供应链系统信息传递失真，如需求预测失误等，这种信息不对称加大了企业违约的可能。如何有效发挥供应链金融作用，首先就要解决供应链当中信息不对称的问题，解决多级供应商的信用问题。

博弈理论。也称为对策论，具有竞争或对抗性质的行为称为博弈行为。在这类行为中，参加斗争或竞争的各方各自具有不同的目标或利益。为了取得相应结果或收益，各方必须考虑对手各种可能的策略，并从中选取对自己最为有利或最为合理的方案。博弈论考虑博弈参加者各方的预测行为和实际行为，并研究它们的优化策略。国内一些学者以存货质押率、利率等作为风险控制指标，对最优质押率和存货质押业务下供应链参与各方的决策进行建模研究。易雪辉等（2011）建立了供应链金融背景下的中小企业存货质押融资博弈模型，研究表明：当双重博弈存在均衡结果时，得到了最优信贷决策[2]。孙喜梅等（2015）建立了供应链存货质押率决策模型，分析结果显示：存货质押量、信用乘数等是影响质押率的重要因素，应用供应链融资的最优质押率高于零售商单独融资时的最优质押率[3]。

交易成本理论。R·H·Coase（1937）认为，交易成本是获得准确市场信息所需要的费用，以及谈判和经常性契约的费用。学者对如何降低供应链中的交易成本进行了研究。贺卫等（2007）分析了供应链中交易成本形成的原因及组成要素，从定性和定量角度探讨供应链的交易成本。研究得出造成交易成本的重要原因是交易方的有限理性和机会主义行为。制造商如果与高质量的供应商建立长期合作关系，则有效降低交易成本[4]。夏泰凤、金雪军（2011）通过分析完美信息下的银企动态博弈，得出供应链金融作为一种新的金融活动，能有效降低银企交易成本[5]。

信用风险理论。供应链金融中融资方是供应链中的企业，相应的信用风险来源于两个方面：一是银企间的信息不对称，二是对质押物的监管困难。从当前的研究来看，主要从以下两方面对信用风险进行分析。（1）银企间的信息不对称。金武等（1996）以信贷决策为研究对象，得出风险厌恶型投资者能有效克服逆向选择[6]。庞素琳等（2001）通过建立银行信贷风险决策模型，分析了当抵押品作为鉴别企业风险类型的手段失效时，银行因无法准确判断企业投资项目的风险类型而发生逆向选择[7]。国内外学者对道德风险的研究，更多的是探讨如何减少道德风险的对策。董小洪等（1998）分析道德风险的成因后对克服道德风险提出相关对策[8]。（2）对质押物的监管困难。宋焱、李伟杰（2009）指出，由第三方物流企业监管货物，借款企业和物流企业容易相互勾结欺骗银行，造成信用风险[9]。张媛媛（2006）[10]和李汉江（2008）[11]分别从质押物的作用、质押品种选择问题方面作了研究。

综上所述，逆向选择的对象可以是商业银行，也可以是借款企业。本研究更关注由借款企业的逆向选择所带来的信用风险。

2  农产品供应链金融风险类型与识别

2.1  质押物风险

（1）质押物不合法，如质押物存在权属不清或重复权属纠纷、虚假的物品、通过走私等非法途径取得的物品等。

（2）质押物品种选择不当。某些农产品因季节性存在变质问题，如肉质、蔬菜、水果等属于容易损坏、易变质农产品，在质押时要考虑农产品质量等级及投保情况。品种的选取面临质量风险，并不是所有的商品都适合进行仓单质押。质押物品种选取的恰当与否，直接关系到基于存货融资业务的风险大小。

（3）市场价格风险。在供应链金融中，由于强调还款来源的自偿性，质押期间担保物的市场价格波动就会给贷款银行带来潜在的市场价格风险。在实践中，银行往往依靠经验对担保物进行估值，如动产抵押率为20%～30%。这种仅凭经验的估值方式使银行无法准确预估质押率对贷款业务的风险。质押物的市场价格下跌，会造成质物价值缩水。农产品价格季节波动大，大量上市时价格就会相对便宜;而在市场价格下跌的形势下，借款企业往往会面临极大的经营困难。这种情形会造成银行掌握的担保物无法满足偿还贷款的问题。

（4）最后，比较常见的风险就是虚假提单问题，即客户利用虚假提单获取质押货物。

2.2  操作风险

（1）操作失误风险。包括银行内部操作失误或者仓储企业的风险以及银行与仓储企业业务之间衔接操作失误的风险。

（2）仓单管理风险。仓单是质押贷款和提货的凭证，虚假仓单、改单风险是农产品物流金融中心控制的重点。

（3）质押物监督风险。第三方物流企业作为银行代理监管人，质押过程中的防潮、防腐、防损等安全措施和农产品的存放、盘点以及入库等管理等工作，必须由第三方物流企业实时有效地监管。

2.3  第三方物流企业风险

第三方物流企业负责对质押的货物进行严格的监控，其仓储管理能力决定了能否对质押物进行如期配置和流动。第三方物流企业与供应链的合作期限、合作经验对之后的有序合作产生影响。

2.4  农产品企业风险

部分涉农企业由于规模小，内部组织架构不够完善，同时缺乏稳定的现金流，企业账户与实际控制人个人账户不分，导致银行无法监控企业财务状况。此外，小微企业实际控制人存在失信记录或涉及案件诉讼。在农产品供应链金融中，对涉农企业的风险主要是看企业是否有真实的贸易背景，主要着眼于农产品企业的运营能力和发展能力。

2.5  评估风险

（1）对供应链上相关企业授信额度的核算风险。供应链风险大且复杂，要更加精准定量不同企业的额度，银行要综合考虑其上下游交易记录，网络业务结构化设计和风险控制机制等。

（2）交易合同风险。对整个供应链交易的风险，对风险的评估更多的是对交易进行评估。金融机构对供应链企业的信贷支持是基于交易合同的真实性和自偿性特征的，一旦交易合同的真实性不存在，金融机构就会面临巨大的风险。

3  从层次分析法探究农产品供应链金融风险

3.1  层次分析法的原理

层次分析法最早由T L Saaty（1971）创立，为解决美国军事中稀缺资源的分配而提出。自引入以来，层次分析法已经成为最重要的方法之一。层次分析法是对一些较为复杂、较为模糊的问题作出决策的方法，它较合理地解决了定性问题定量化的处理过程。其主要特征是，根據研究对象的性质将要求达到的目标分解为多个组成因素，并按组成因素间的相互关系，将其层次化、数量化。

3.2  步  骤

层次分析法一般通过以下步骤进行（如图1所示）：

3.3  建立农产品供应链金融风险的递阶层次结构（如图2所示）

3.4  构造判断矩阵

根据各因素相对于其他因素的影响大小赋予权重，然后建立判断矩阵。引入判断的标度方法（见表1）。

3.5  判断矩阵的一致性检验

对构造的判断矩阵进行一致性检验，用来确定权重分配是否合理。计算一致性比例CR其中平均随机一致性指标RI值（如表2所示），并根据式（1）和式（2）对求得的权重进行判断。

CR=CI/RI                                                （1）

CI=λ-n/n-1                                               （2）

其中：CI为一致性指标;λ为矩阵A的最大特征根;n为判断矩阵阶数。

3.6  层次总排序及决策

计算某一层次所有因素对于最高层（总目标）相对重要性的权值，称为层次总排序，这一过程是从最高层次到最低层次依次进行的。

准则层m个因素C，C，…，C对总目标的排序a，a，…，a，方案层n个元素对因素层C的层次单排序为b，b，…，bj=1，2，3，…，m，方案层层次总排序（即方案层第i个因素对总目标的权值）为：

ab

层次总排序的一致性比率为：

CR=

当CR<0.1时，认为层次总排序通过一致性检验。

3.7  农产品供应链金融风险因素的权重计算

在研究过程中，邀请了两位供应链金融业务高级经理、3位主管和5位员工，他们分别来自浙江两家商业银行，采用了背对背的方式对第一层指标体系相对重要性打分，打分过程重复两遍，以确保每位打分逻辑的一致性。最后打分结果进行加权平均（采用表1的九级标度表打分法），得到表3所示的判断矩阵，同时该矩阵通过一致性检验。

专家评审分两个阶段进行，第一阶段是专家评审要求消除最不相关的风险因素，第二个阶段是考虑15个关键因素列表。将农产品供应链金融风险设为目标层、一级指标考虑的因素为中间层，二级指标为方案层。采用专家群体评估权重的方法，应用Matlab软件先比较两两间的重要程度，结果如表4至表10所示：

4  结  论

供应链金融产品是一种新型的具有多赢特性的金融业务品种，但也总是与风险相关。因此，正确管理供应链金融信用风险至关重要。农产品供应链金融的信用风险受到农产品企业、质押物、第三方物流企业、操作风险以及评估风险的影响。研究表明，质押物风险的权重最大，因此，金融机构应该特别注重对质押物风险的控制。可见，通过本研究给出的模型，在实践中不需要大量的时间和金钱成本，金融机构可以了解到农产品供应链金融的信用风险，并依据金融机构自身风险承担程度决定是否开展农产品供应链融资业务。

参考文献：

[1] 邢会强. 信息不对称的法律规制——民商法與经济法的视角[J]. 法制与社会发展，2013，19（2）：112-119.

[2] 易雪辉，周宗放. 双重Stackelberg博弈的存货质押融资银行信贷决策机制[J]. 系统工程，2011，29（12）：1-6.

[3] 孙喜梅，赵国坤. 考虑供应链信用水平的存货质押率研究[J]. 中国管理科学，2015，23（7）：77-84.

[4] 贺卫，彭驰. 供应链的交易成本分析及供产双方的博弈[J]. 财经科学，2007（5）：80-86.

[5] 夏泰凤，金雪军. 供应链金融解困中小企业融资难的优势分析[J]. 商业研究，2011（6）：128-133.（下转第122页）