绿色信贷促进企业绿色发展的实证研究
——基于上市公司债务成本视角

都红雯，方舒宁

(杭州电子科技大学 经济学院,浙江 杭州 310018)

2007年发布《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》，标志着当前我国绿色信贷政策正式出台和实施，2012年和2016年相继发布了《绿色信贷指引》和《关于构建绿色金融体系的指导意见》，绿色信贷得到进一步发展。

自绿色信贷政策颁布以来，绿色信贷规模不断增大。据中国银保监会统计，截至2020年末，我国的绿色信贷贷款余额接近12万亿元人民币，存量规模位居世界第一。但其对我国企业绿色发展的影响状况如何，非常值得关注。本文将着重从上市公司债务成本视角，研究绿色信贷是否真正起到了促进企业转型升级进而实现绿色发展的作用。

一、文献回顾

(一)国内外研究现状

绿色信贷源自西方国家，它要求金融机构在授信过程中充分考虑环境因素，属于绿色金融领域。外文数据库中，选取SSCI数据库为检索对象，以“TS=(Environmental Credit)”进行检索，共检索到相关文献2 126篇，在此基础上进一步检索“TS=(Debt)”，共检索到相关文献53篇。

分析检索到的文献资料，国外学者关于绿色信贷的研究集中于其运行机制、对金融机构的影响及绿色衍生工具等方面：Labatt和White[1](2002)对绿色金融的体系建设和衍生工具进行分析，提出具体应对环境风险的措施；Chami等[2](2002)认为金融机构拓宽绿色信贷领域之后，有助于其满足各方的利益需求，且风险预防能力和知名度也会提高；Lee和Zhong[3](2015)认为商业银行借助新的衍生工具更有利于开展绿色信贷业务，如借助发行混合债券控制融资风险和信用风险。……