“耶鲁模式的开创者”

李忠东

2021年5月5日晚，执掌耶鲁捐赠基金长达36年的耶鲁大学首席投资官大卫·史文森因癌症去世，享年67岁。作为耶鲁的“财神爷”，史文森的传奇地位不仅仅来自他的投资业绩，更源自他革新式的投资理念对整个机构投资领域产生的深远影响。耶鲁大学现任校长彼得·萨洛维在悼文中表示：“史文森革新了整个机构投资的格局，他的思想在耶鲁之外产生了深远的影响。他的投资方法被誉为‘耶鲁模式，如今已是许多大学和捐赠基金的标准。作为一名天生的老师，史文森培养了一代机构投资者，这些人后来在其他学院和大学的投资办公室担任领导。”

大卫·史文森其人

大卫·史文森出生于美国威斯康星州，长于书香门第，父亲是威斯康星大学河瀑分校的一名化学教授和系主任，母亲在养大6名孩子后成了一名牧师。史文森在威斯康星大学河瀑分校获得文学学士学位和理学学士学位后，1957年到耶鲁大学攻读经济学博士，毕业论文是《公司债券估值模型》。其中一位论文指导老师是1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾，他是资产组合选择的开创者。史文森直接从导师身上学到的投资理念，成为其日后提出创新性多样化投资组合的基础。

1980年，史文森博士毕业后，追随自己的学术兴趣，进入了当时华尔街著名的投行“所罗门兄弟”。1981年，他为构建世界上第一个货币互换协议而努力，那是IBM公司与世界银行之间的一项交易，允许对冲瑞士法郎和德国马克的敞口。……