产权异质性视角下的金融业资金使用效率研究

张 超, 杨招慧

(安徽财经大学金融学院,安徽 蚌埠 233030)

自2009年银监会将资本充足率作为银行监管的核心指标以来，商业银行开始陷入“放贷—资本不足—融资—再放贷—再融资”的循环怪圈，保险业也陷入“融资—扩张—偿付能力下滑—再融资”的循环怪圈。随后我国金融领域各行业相继陷入资本困境，这导致金融资本供给与需求之间不平衡不适应的矛盾日益凸显，金融企业转型升级困难重重。同时，受我国金融产权制度不健全影响，国有金融机构和非国有金融机构在资金投入产出结构、资金配置效率方面的较量也日益激烈，导致金融资源错配与效率低下问题日益凸显。而当前我国经济转型迫切需要金融业高质量发展的推动。鉴于此，厘清金融业资金使用效率，分析不同产权制度下，国有金融机构和非国有金融机构资金使用效率的差异及其成因，有助于提升金融资金配置效率和完善金融产权制度，从而为金融业高质量发展提供一定的借鉴。

一、文献综述与问题的提出

学界对资金使用效率的研究起初主要围绕企业不同用途资金的使用效率展开，随着研究的逐步深入，学界开始关注金融业资金使用效率，并进一步研究产权性质对金融业资金使用效率的影响。

1.企业不同用途资金的使用效率研究。学界通过对资金用途的深入剖析来研究企业资金使用效率。按照用途将企业资金分为：营运资金、筹集资金和投资资金。其中，关于企业营运资金使用效率，学界侧重于研究外部环境和资金管理对营运资金使用效率的影响。……