经济政策不确定性的跨国溢出效应研究

王 伟 强

(郑州大学 商学院，河南 郑州 450001)

一、引言及文献综述

在全球各国休戚与共、相互依存的背景下，大幅上升的不确定性成为制约世界经济复苏与稳定发展的重要因素，这对于共筑人类命运共同体构成了一项挑战。习近平总书记在十九大报告中指出：“世界正处于大发展大变革大调整时期，和平与发展仍然是时代主题。世界多极化、经济全球化、社会信息化、文化多样化深入发展，各国相互联系和依存日益加深，国际力量对比更趋平衡；同时，世界面临的不稳定性不确定性突出，世界经济增长动能不足。”回顾自全球金融危机以来，世界各国为了应对重大事件冲击，连续制定了财政、货币、贸易等一系列经济政策，这在很大程度上加剧了各国经济调控政策的波动性和随机性，当市场主体对政府的宏观经济政策是否调整、何时调整以及如何调整无法做出准确判断时，容易形成并加剧经济政策不确定性，进而可能对一国经济产生负面影响。

事实上，根据贝克等(2016)构建的经济政策不确定性指数(EPU指数)结果显示，诸如美国次贷危机、欧洲债务危机、英国脱欧公投、中美贸易战、新冠疫情等国际重大事件的发生都伴随着全球经济政策不确定性的剧烈波动[1]。经济政策不确定性的波动对于投资和消费、就业、融资成本、资产价格、产出活动等方面存在直接影响，尤其是全球化下随着各国在贸易、投资、金融等方面的关联日趋紧密，一国尤其是主要大国经济政策不确定性的波动更会引起其他国家的连锁反应。……