基于EVA模型的蔚来汽车企业价值评估

周宇晗

摘 要：在全球环境污染愈发严重和能源日益枯竭的背景下，新能源汽车行业迎来了新的发展机遇与挑战。本文以蔚来汽车（以下简称：蔚来）为例，通过对税后净营业利润、总投入资本和加权资本成本率分析，得出企业自2018年上市以来各年的EVA值。根据企业未来发展战略，预测蔚来未来5年EVA各变量数值及EVA值，从而预测估计得出蔚来2025年企业价值为12341.94亿元，该企业具有较好的企业创造性和发展前景。

关键词：EVA模型;新能源汽车;蔚来;企业价值评估

一、引言

在传统行业经济的高速发展下，生态环境问题被人们愈发关注，党的十九届五中全会提出，改善环境、提高现有能源利用效率，将是我国未来经济发展的主要目标之一。大、中型城市中70%的一氧化碳和42%的碳氢、氮氧化合物的污染，都是来自于燃油汽车的尾气排放。倡导大力发展新能源汽车，以电力取代汽油的形式来减少污染物排放，将是应对环境问题的有效措施。政府也提出了一系列促进新能源汽车产业发展的政策，例如税收优惠、财政补贴、国家新能源研发计划和交通支持等。正确合理地评价新能源汽车企业的价值，引导资金资源流向更具有潜力的企业，促进新能源汽车行业进一步发展意义重大。

二、EVA模型及调整项目

EVA=NOPAT-TC×WACC（NOPAT——企业税后净营业利润，TC——企业投入的资本总额，WACC——加权平均资本成本率）。EVA的计算是以财务报表数据为基础，但编制财务报表所遵循的基本会计准则具有一定的局限性，并不能完全准确地反映出企业的价值。……