轻资产商业模式下苏宁易购财务绩效分析

李林堉

摘 要：20世纪90年代以来，随着中国市场化的不断发展，企业的经营环境发生了巨大的变化，商业模式的创新对于企业未来的发展至关重要。中国零售业经历了数十年的快速发展期。由于电子商务技术推动线上平台蓬勃发展，同时传统卖场式的零售模式对企业资金运用束缚进一步加深，导致部分传统零售企业向轻资产商业模式转型的诉求越来越强烈。

本文以轻资产商业模式的典型代表苏宁易购为例，首先从内涵和特征两个角度对轻资产商业模式进行了概述。随后，探究了轻资产商业模式与财务绩效、企业价值之间的关系。在案例分析部分，介绍了苏宁公司及苏宁轻资产商业模式下的财务特征。最后，从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长性与价值评估四个角度对苏宁进行财务绩效考评并作出总评。

关键词：轻资产;商业模式;财务绩效分析;苏宁易购

管理大师彼得·德鲁克曾经说过，“当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争”。一个恰当的商业模式对于现代企业取得成功至关重要。那么，什么是轻资产商业模式？

一、轻资产商业模式概述

轻资产商业模式是指在存货与固定资产方面投入较少资金，利用客户资源、品牌文化、技术研发、人力资源等“輕资产”整合各种资源创造独特的竞争优势并提升财务绩效（戴天婧、张茹、汤谷良，2012）。轻资产商业模式较重资产商业模式具有以下典型特征。如表1所示：