今世缘：产品难提价 理财流向房地产

杨现华

在三季报披露后，今世缘（603369.SH）又抛出回购计划用于推进停滞的股权激励。产品提价难、主要依靠渠道不断扩张的今世缘的渠道下沉能走多远？ 另外一个隐忧是，公司委托理财产品中，不少资金投向了房地产。

截至三季度末，今世缘经销商已经突破千家，售价却不升反降，与多数同行不断提价的表现大相径庭。

在净利润不断增长之下，今世缘账上堆积了大量的现金，公司也拿出大笔现金用于购买各种理财产品，数笔资金通过信托等渠道流到了房地产开发商手中。在房企频频违约的当下，今世缘的理财资金都顺利回收了吗？

说好的提价呢？

2021年1-9月，今世缘实现营收53.35亿元，同比增长27.18%;实现归属母公司股东的净利润16.99亿元，同比增长29.33%。无论是前三季度还是分季度来看，今世缘的收入和净利润都实现了两位数以上的增长。

三季报发布后不久，今世缘再度公告，公司计划使用不超过5.18亿元回购公司股份用于股权激励。自2020年4月发布股权激励方案后，今世缘的股权激励便处于停滞状态。

在收入增长的同时，今世缘经销商队伍继续扩大，截至2021年9月底，公司省内经销商为407家，较年初净增加7家;省外经销商600家，较年初净增加52家;总数突破了1000家，尤其是省外经销商增长迅速。

今世缘的经销商数量是从2019年开始增加的。2017-2018年，公司年末的经销商数量为561家和588家，2019-2020年年末，分别有755家和948家。其中，今世缘省内经销商从2018年年末的315家增长至2021年三季度末的407家，省外市场也从273家增长至600家，涨幅更为明显。……