摆脱滞胀隐忧靠创新驱动

荀玉根

技术突破引领高质量发展有两条主线，分别是能源革命和信息技术革命。

当前滞胀再次成为市场关注的话题，近几年来滞胀话题经常引起广泛讨论。其实这些讨论背后的核心原因是经济增速中枢持续下行，一旦通胀指标稍有波动，滞胀担忧就开始拨动市场心弦。借鉴了上世纪80-90年代美国经济走出滞胀的历史，结合经济学理论研究，我们认为强劲经济增长动能是摆脱滞胀的核心，而科技创新是持续强劲增长的最可靠保障。

当前滞胀担忧掣肘了指数表现。7月以来，萬得全A指数已在5700点附近横盘震荡数月，重要原因就是经济增速回落叠加通胀压力持续，市场对滞胀的担忧再起。

从长周期视角来看，滞胀担忧背后还有更深层次的原因，即全球经济增长缺乏强劲推动力。

回顾上世纪80-90年代美国走出滞胀困境，其背后的推动力是科技创新和技术突破，这正符合熊彼特提出的创新驱动经济增长理论。

就中国而言，经济进入新常态，“熊彼特动力”或是新常态经济增长动力的必然选择。中国原有经济模式的核心就是政府主导型投资拉动增长，当下，中国寻求经济高质量发展，科技创新成为国家的重大战略，产业结构升级是经济结构优化的明确方向，创新驱动增长的“熊彼特动力”是经济新常态下可持续发展的新动力源。在未来探索经济高质量发展的进程中，以创新为核心的熊彼特理论应受到更多重视。

当前中国类似1980年代美国，产业金融政策齐发，科技研发投入加码，人力资本迅速提升，经济增长动力将从注重数量的要素投入加速转变为注重质量的创新驱动。……