企业盈利的结构不均衡问题凸显

■本刊特约评论员 解运亮

2021年工业企业利润增速保持在较高水平，国家统计局数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业利润同比增长44.7%，近两年平均增速达到了18.8%，显著高于新冠肺炎疫情前的增速。

工业利润同比增速，反映了工业经济运行走势，特别是工业经济短期运行状况，是判断经济景气程度的重要指标。从企业利润高增原因看：第一，在大宗商品价格上涨的推动下，煤炭、钢铁、有色、化工等中上游行业利润增长较快；第二，2021年以来我国出口数据频超预期，出口强势带动计算机通信、电气设备、专用设备等下游制造业盈利水平提升；第三，前期减税降费政策落地显效，企业单位费用下降，2021年三季度，规模以上工业企业每百元营业收入中的费用同比减少0.39元，下降较为明显。

但是从利润结构看，上下游盈利不平衡的问题较为突出。中上游利润占比自2021年初以来不断上升，1—9月已升至49.5%，2020年全年该值为38.9%。反观下游消费品行业，1—9月利润占比为12.1%，较2020年下降3.9个百分点；下游多个行业的利润率已位于5年以来的较低分位，而其成本率已升至5年高点。利润占比和利润率这两条线索均说明了下游行业受到的挤压较为严重。主要原因在于：一方面，大宗商品价格上涨加大了下游企业成本压力。中上游企业在面临能耗双控、环保督察的双重约束下，生产受到扰动，导致煤炭、钢铁等国内定价的大宗商品价格维持高位。海外定价的大宗商品，特别是原油价格，自2021年6月以来快速上涨，布伦特原油现货价格已于10月初突破80美元/桶。……