2022年全球经济面临三大不确定性

岁末年初，又到了回顾与展望的时节。2020年全球经济在新冠肺炎疫情暴发下陷入深度衰退，2021年全球经济迎来了控制疫情后的显著复苏。根据国际货币基金组织（IMF）秋季的最新预测，2021年全球经济将会增长5.9%，显著高于2020年的-3.1%；不过，2022年全球经济增速将会回落至4.9%。笔者认为，2022年全球经济增长将会面临三大不确定性。在其冲击之下，全球经济增速最终可能再次低于IMF的预测。

2022年全球经济面临的不确定性之一，是疫情的持续时间与强度会否再度超出预期。2021年年初，随着全球范围内有效疫苗的推出，市场普遍认为，到2021年下半年，疫情将会得到全面控制。然而，2021年新冠病毒的变种德尔塔（Delta）再次肆虐全球，导致全球疫情形势重新变得严重。近期，在南非发现了新冠病毒的最新变种奥密克戎（Omicron）。相关研究表明，与之前的毒株相比，奥密克戎更会躲避抗体，对现有疫苗具有更强的抗药性。因此，从目前来看，2022年疫情的全球演进形势并不乐观，对疫苗接种进度滞后的发展中国家（尤其是非洲国家）而言更是如此。如果疫情继续肆虐，那么2022年的全球经济增速可能不及预期。

2022年全球经济面临的不确定性之二，是美联储退出宽松货币政策的真实速度如何。众所周知，在疫情暴发后，美国政府使用了史无前例、极其宽松的财政货币政策用于救市。例如，在不到两年时间内，美联储资产负债表的总规模翻了一倍以上，从4万亿美元到逼近9万亿美元。在宽松政策的刺激下，美国通货膨胀形势显著恶化。……