政府引导基金发展痛点及建议措施

蒋银华

（苏州市相城金融控股〔集团〕有限公司，江苏 苏州 215000）

一、引言

2001年1月，我国首只政府引导基金诞生，截至2020年6月末，国内成立政府引导基金共1349只，总规模21452亿元，引导基金和子基金组成的基金群总规模约93958亿元［1］。政府引导基金的设立增加了股权投资行业供给，促进了相关产业发展，提高了政府投资质效，创新了财政支出方式，对地方经济发展起着极大的促进作用。

二、政府引导基金的概念

政府引导基金在我国具有实践先于理论的特性，发展过程中主管单位通过部门规章加以约束引导［2-4］，共同构成其内涵。政府引导基金通常由各级政府单独出资设立或联合社会资本共同设立并市场化运行，不以盈利为核心目标，通过投资股权、投资基金、创业投资基金等方式发挥引导作用，支持当地相关产业和企业发展。

三、政府引导基金的投资标准

政府引导基金的申请条件设置以部委规章和地方性法规为主要依据，通常对基金管理人及基金方案作出相关约束，总结如下。

第一，注册地。通常要求申请机构将子基金及/或基金管理机构注册地安排在本辖区内，以便对子基金进行监督管理，并促进当地股权投资产业集聚。

第二，投资比例。对单只子基金项目的投资比例一般控制在10%到40%，大部分不超过子基金募集规模的20%，一般不能成为子基金的第一大股东或最大出资人。

第三，投资金额。对子基金出资的绝对金额一般不会超过引导基金自身规模的20%。……